受国际局势影响，国防军工板块三季度以来迎来大涨行情，期间收益率超过30%。水涨船高，相关主题基金也表现抢眼，并受到资金追捧。
军工主题基金表现突出 三季度受到资金追捧
上市公司三季报显示，今年三季度国防军工板块共实现营业收入810.54亿元，占去年全年的24.8%，归母净利润49.54亿元，占去年全年的40.97%，营业收入、归母净利润同比增速分别为10.24%、80.3%，从行业表现看，归母净利润增速尤其突出。
由于军工板块表现强劲，相关主题基金表现也很亮眼。
据Wind统计显示，今年下半年以来，已有中邮军民融合、博时军工主题、易方达国防军工、长信国防军工、华夏军工安全、国投瑞银国家安全、易方达中证军工ETF、富国中证军工龙头ETF、鹏华中证国防ETF、鹏华中证空天一体军工等多只基金收益率超过了30%。
值得一提的是，军工板块表现向好，也使得相关主题基金受到资金追捧。基金三季报显示，多只相关主题基金期内规模出现了显著增长。
以博时军工主题为例，该基金规模从二季度末的0.94亿元，增至三季度末的24.42亿元，规模增幅超过25倍；广发中证军工ETF从二季度末的4.09亿元，增至三季度末的32.05亿元，增幅超过6.8倍；易方达中证军工ETF从二季度末的0.27亿元，增至三季度末的1.68亿元，增幅超过5倍；鹏华中证空天一体军工从二季度末的0.48亿元，增至三季度末的3亿元，增幅超过5倍；国投国家安全从二季度末的6.57亿元，增至三季度末的40.15亿元，增幅也超过5倍。此外，富国军工主题混合、鹏华中证国防ETF、华夏军工安全等规模涨幅也超过了3倍。
此外，已公布的基金三季报显示，三季度主动基金重仓军工市值占比超过2.3%，相比二季度环比上升超过1个百分点，但整体仍处于低配，其中产业链中军工电子和新材料获得了增配，产业链其余环节仍然低配。
军工行业成长空间依然巨大
业内人士认为，目前军工板块出现的调整给了基金较大的增持空间，未来板块的上涨将倾向于基本面趋势和弹性逻辑。
富国军工主题基金经理章旭峰表示，军工行业三季度受到市场追捧，主要是受十四五规划高景气预期刺激。“我们认为，十三五行业增速10%，十四五有望进一步大幅上修，企业盈利复合增速或将创历史新高，行业逆周期属性导致行业及企业盈利增速确定性强。”
章旭峰称，中长期依然看好增长确定的航空航天整机厂龙头，以及院所改制政策增量受益较大的零配件公司、关注军民融合中具备产品稀缺性的优势企业，未来军工行业有望诞生一大批千亿市值的上市公司。
不过，章旭峰也指出，由于军工板块历史上股价波动较大，且受制于风险偏好的改变，中长期将坚持“组合弹性+控制回撤”的军工投资策略。
华夏军工安全基金经理王晓李表示，本轮行情的核心驱动是地缘政治格局长期演变、领导人加强“备战”指示的背景下，国防装备行业十四五期间的复合增速中枢将从15-20%上调到25-30%的预期变化。而伴随未来2-3年多种新型号主战装备进入批产阶段，行业景气将逐步得到确认，业绩驱动型行情也将持续。
易方达国防军工基金经理何崇恺表示，军工板块业绩成长主要受到军费增长的驱动，与宏观经济的短期波动相关性较小。当前我国崛起之路面临较大的外部挑战，因此，我国国防力量建设任重道远，长期看军工行业成长空间依然巨大。
中邮军民融合基金经理陈梁表示，基金权益投资部分主线是配置军工板块中企业基本面和子领域景气度持续向上带来的投资机会，主要是军工细分领域上游材料和中游制造端，有壁垒、业绩和估值匹配的个股。主要的子领域包括军机产业链、特种装备产业链、发动机产业链、北斗产业链等。组合在考虑收益率的同时，也会兼顾组合的波动性和稳定性。
