历经一季度波折,美股4月或迎好日子

2021-03-31 21:07

从散户抱团大战华尔街到美国国债收益率飙升引发金融市场动荡,再到最近的Archegos“世纪爆仓”案,今年第一季度美国股市可谓一波三折,不过,三大股指年初迄今仍录得上涨,而且,对于多头而言,还有一个潜在的好消息:4月往往是美股表现强势的月份。

伴随美国当局大规模的刺激举措和新冠疫苗接种的推进,投资者对美国经济复苏前景感到乐观,美股延续去年以来的上行势头,标普500指数和道琼斯工业平均指数年初以来分别震荡走高约5.4%和8%,纳斯达克指数虽自2月高点回撤逾7%,但年内仍涨1.2%。

Ally Invest首席投资策略师Lindsey Bell对《财富》表示:“当我想到4月份时,首先想到的是,从历史上看,这是标普500指数表现最佳的月份之一。”

美国银行技术研究策略师Stephen Suttmeier在周二一份报告中写道,在进入4月初的季节性强势之前,3月下旬的季节性疲软可能给多头带来机会。Suttmeier指出,4月前10个交易日的平均回报率为0.88%(中值为1.12%),而3月最后10个交易日的平均回报率为负0.29%。

就大多数月份而言,股市月初的表现也通常好于月末。正如Suttmeier所说,自1928年以来标普500指数的月度季节性显示,一个月的前10个交易日表现往往强于最后10个交易日。“2021年的前三个月遵循了这一季节性规律。”

LPL Financial的Ryan Detrick称,对于那些喜欢统计数据的人来说,4月历来是一年中美股表现“第二好的月份”,大部分涨幅往往在当月的前18个交易日录得。

标普500指数周二收盘下跌0.32%,Ally的Bell称:“我绝对认为这是个逢低买进的机会,但我也认为这在提醒投资者要建立一些防御性的敞口。”她建议关注大型科技股和消费必需品类股。

不过,鉴于最近美债收益率的飙升,分析师认为进入4月之后美国股市不一定会完全一帆风顺。

10年期美国国债收益率目前处在1.72%附近,周二曾上探1.776%,为2020年1月以来最高。一些投资者认为,利率上升会损害高成长科技公司未来的盈余价值,因此,以科技股为主的纳斯达克指数随美债收益率的大幅上扬而显著回调。

Bell说,随着投资者适应当前所处的新环境,即更高的利率和潜在的通胀上升,未来一两个月市场波动可能会持续。

另有分析指出,最近几周美债收益率迅速上升的一个原因是,日本投资者在3月底财年结束前加速抛售美债以锁定获利。而当4月新财年开启时,日本投资者可能会重新开始购买美债,从而帮助缓和美债收益率的升势。但是否真会如此还是未知数。

除了美债收益率之外,策略师们还在关注美国上市公司业绩、通胀数据以及拜登的大规模基建计划细节。

Zacks研究主管Sheraz Mian表示,过去几个月,2021年第一季度的企业收入增速预估不断被提高,截至3月26日,一季度标普500指数成分股公司整体收入增速预估已被上修至19.8%,去年12月时的预估为11.7%。

Bell称:“从长远来看,2021年的情况看起来依然不错。”

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