从散户抱团大战华尔街到美国国债收益率飙升引发金融市场动荡，再到最近的Archegos“世纪爆仓”案，今年第一季度美国股市可谓一波三折，不过，三大股指年初迄今仍录得上涨，而且，对于多头而言，还有一个潜在的好消息：4月往往是美股表现强势的月份。

伴随美国当局大规模的刺激举措和新冠疫苗接种的推进，投资者对美国经济复苏前景感到乐观，美股延续去年以来的上行势头，标普500指数和道琼斯工业平均指数年初以来分别震荡走高约5.4%和8%，纳斯达克指数虽自2月高点回撤逾7%，但年内仍涨1.2%。

Ally Invest首席投资策略师Lindsey Bell对《财富》表示：“当我想到4月份时，首先想到的是，从历史上看，这是标普500指数表现最佳的月份之一。”

美国银行技术研究策略师Stephen Suttmeier在周二一份报告中写道，在进入4月初的季节性强势之前，3月下旬的季节性疲软可能给多头带来机会。Suttmeier指出，4月前10个交易日的平均回报率为0.88%（中值为1.12%），而3月最后10个交易日的平均回报率为负0.29%。

就大多数月份而言，股市月初的表现也通常好于月末。正如Suttmeier所说，自1928年以来标普500指数的月度季节性显示，一个月的前10个交易日表现往往强于最后10个交易日。“2021年的前三个月遵循了这一季节性规律。”

LPL Financial的Ryan Detrick称，对于那些喜欢统计数据的人来说，4月历来是一年中美股表现“第二好的月份”，大部分涨幅往往在当月的前18个交易日录得。

标普500指数周二收盘下跌0.32%，Ally的Bell称：“我绝对认为这是个逢低买进的机会，但我也认为这在提醒投资者要建立一些防御性的敞口。”她建议关注大型科技股和消费必需品类股。

不过，鉴于最近美债收益率的飙升，分析师认为进入4月之后美国股市不一定会完全一帆风顺。

10年期美国国债收益率目前处在1.72%附近，周二曾上探1.776%，为2020年1月以来最高。一些投资者认为，利率上升会损害高成长科技公司未来的盈余价值，因此，以科技股为主的纳斯达克指数随美债收益率的大幅上扬而显著回调。

Bell说，随着投资者适应当前所处的新环境，即更高的利率和潜在的通胀上升，未来一两个月市场波动可能会持续。

另有分析指出，最近几周美债收益率迅速上升的一个原因是，日本投资者在3月底财年结束前加速抛售美债以锁定获利。而当4月新财年开启时，日本投资者可能会重新开始购买美债，从而帮助缓和美债收益率的升势。但是否真会如此还是未知数。

除了美债收益率之外，策略师们还在关注美国上市公司业绩、通胀数据以及拜登的大规模基建计划细节。

Zacks研究主管Sheraz Mian表示，过去几个月，2021年第一季度的企业收入增速预估不断被提高，截至3月26日，一季度标普500指数成分股公司整体收入增速预估已被上修至19.8%，去年12月时的预估为11.7%。

Bell称：“从长远来看，2021年的情况看起来依然不错。”