长假结束后的第一天，北交所设立后首批可供打新的精选层股票来了！

近日，锦好医疗、广咨国际、恒合股份、海希通讯、广脉科技等五家公司发布了招股公告，五家公司将于10月8日同一天实施网上现金申购，且均采用直接定价的方式。

一位接近监管层人士表示，北交所开市前，挂牌公司公开发行进入精选层，参与新股发行和交易的投资者依然要满足精选层的投资者适当性要求，符合《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》的规定。也就是说，预约开通北交所交易权限的投资者，需要在北交所开市后参与交易及“打新”。

上述人士强调，北交所是新设交易所，所涉业务规则正在分批有序发布，新预约开户投资者需要对发行、交易、信息披露等相关制度进行熟悉了解，为投资做好准备，并在北交所开市前完成交易权限开通工作。期间，北交所将联合各相关机构对北交所各项制度进行讲解，组织证券公司开展相关投教活动，做好北交所的开市准备工作。

5只精选层新股来了

全国股转公司显示，10月8日，将有5只精选层新股可供合格投资者申购打新，分别是广脉科技、海希通讯、恒合股份、广咨国际、锦好医疗。

广脉科技主营业务为信息通信系统集成、ICT行业应用、资产运营服务、数字内容服务四大业务板块。广脉科技发行价5.8元/股，发行市盈率16.14倍，拟发行数量为1217.3914万股；

海希通讯于主要从事工业无线控制设备的研发、制造、组装、销售和服务。海希通讯发行价21.88元/股，发行市盈率17.10倍，拟发行数量为1420万股；

恒合股份主营业务为为石油、石化企业提供油气回收在线监测、油气回收治理、液位量测等专业设备、软硬件集成产品及相关服务。恒合股份发行价8.00元/股，发行市盈率18.05倍，拟发行数量为1700万股；

广咨国际是一家集政策研究、决策咨询、产业规划、专题研究、风险评估、投资项目前期策划、投融资咨询（含PPP）、招标采购咨询、工程造价咨询与管理、工程建设监理、项目管理、项目后评价等咨询服务为一体的综合性咨询服务机构。广咨国际发行价14.00元/股，发行市盈率17.72倍，拟发行数量为565.20万股；锦好医疗主要从事康复医疗器械和家用医疗器械的研发、生产和销售，主要产品包括助听器、雾化器、防褥疮气垫等，以海外销售为主。

锦好医疗发行价16.80元/股，发行市盈率20.37倍，拟发行数量为1087万股。

但是，北交所开市前，挂牌公司公开发行进入精选层，参与新股发行和交易的投资者依然要满足精选层的投资者适当性要求，符合《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》的规定。也就是说，预约开通北交所交易权限的投资者，需要在北交所开市后参与交易及“打新”。

截至9月28日，包括上述10月8日可新股申购5家公司，北交所可平移精选层上市公司达71家，其中的66家处于精选层已完成发行上市状态。

北交所预约开户开始 各家券商忙备战

虽然新预约的投资者无缘本轮5只新股，然而北交所预约开户的个人投资者不在少数，各家券商也在积极“揽客”。据不完全统计，目前已有超过90家券商上线了北交所预约开通交易权限功能，包括中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、银河证券、海通证券、中信建投、招商证券、国信证券、光大证券、方正证券等。

9月25日，北交所进行第一次全网测试。本次主要测试各市场参与主体对北交所开市的技术准备情况，北交所、结算公司、券商等参与。据了解，本次测试模拟了一个完整的交易日，包括开盘集合竞价、连续竞价、收盘集合竞价、大宗交易等。10月9日将进行第二次全网测试。目前，北交所已顺利完成工商注册、业务规则公开征求意见、投资者准入门槛设定、首次全网测试等一系列制度和系统建设。

上述多家券商组织了运营、信息技术等多部门参加了首次全网测试，在交易所全网测试环境中，对涉及的交易、行情等相关功能进行了全面测试。据悉，在本次测试中，不少券商已对App进行了改造，新增“北证交易专区”，以便于客户快速了解北交所的交易规则、投教内容，同时汇聚北交所的交易入口、权限开通入口等。

根据北交所的投资者门槛设定，北交所个人投资者准入资金门槛降至50万元，同时，创新层投资者准入资金门槛也由150万元调整为100万元。全国股转公司新闻发言人表示，将扎实细致做好新三板创新层投资者交易权限调整工作，为深化新三板改革、北交所平稳开市创造良好条件。

在北京证券交易所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北京证券交易所。在北交所开市交易前，投资者参与精选层股票交易仍需满足100万元证券资产标准。同时，为便利投资者，投资者可向其委托的证券公司申请预约开通北京证券交易所交易权限。

全国股转公司副总经理、北交所副总经理李永春日前在“2021中关村论坛——多层次资本市场助力经济高质量发展分论坛”上表示，北交所开市的准备工作正紧锣密鼓、夜以继日地开展，下一步将全力冲刺，保障北交所顺利开市、平稳运行。

精选层新股打新申购之所以获得市场高度关注，与北交所快速推进之下的新三板市场火爆行情有直接关系。数据统计显示，9月3日至28日，205只创新层个股中189只上涨，占比达92%，其中39只股票股价翻倍，60只上涨处于50%至100%之间。

如何打新？

北交所的新股“打新”规则，按照之前公布的交易规则征求意见稿来看，整体延续精选层以连续竞价为核心的交易制度，涨跌幅限制等其他主要规定也均保持不变。

具体来看，包括实行30%的价格涨跌幅限制，上市首日不设涨跌幅限制，实施临时停牌机制；即当盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%时，盘中临时停牌10分钟，复牌时进行集合竞价；连续竞价期间，对限价申报设置基准价格上下5%的申报有效价格范围，对市价申报采取限价保护措施；单笔申报数量不低于10万股或成交金额不低于100万元的，可以进行大宗交易。

此外，精选层打新具有以下特点：

第一，比例配售，申购越多，获配越多。

新三板公开发行充分考虑中小投资者的参与意愿，对于参与网上发行的投资者，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售，按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获得配售股票的数量，较大程度上实现“申者有其股”，提升投资者申购效率和获配范围。

第二，申购时间靠前的，“打新”成功率高，最少获配100股。

比例配售最小配售单位为100股，按上述办法计算获配股份后不足100股的部分，暂不做配售，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

举例说明：发行人网上发行股份2000万股，网上投资者认购总量2亿股，投资者A申购2万股，则获配2000股，投资者B申购1900股，按照配售比例计算，应获配190股，先配售100股，不足100股的部分90股待汇总后作第二轮配售，按照时间优先原则依次配售100股，如果投资者B的申购时间靠前，获得第二轮配售，B最终获配200股，如果申购时间靠后，未获得第二轮配售，B最终获配100股。

第三，设置较大申购数量区间，无市值要求。

网上投资者参与申购无存量持仓市值要求，可以按照申购意愿与资金量大小自由决定申购数量，单笔申购数量最低为100股，最高可达网上初始发行数量的5%，尽可能满足不同投资者的投资诉求，提高网上申购自由度。

值得关注的是，新三板“打新”较目前主板和科创板“打新”还存在以下差异：

一是“打新”缴款的时点与金额不一致。主板、科创板“打新”时不需要缴款，待确定中签后按中签股数对应的金额缴款；新三板“打新”时全额缴付申购资金，待获配股数确定后退回多缴款项，缴款至退款之间间隔约两个交易日。

二是新股挂牌（或上市）后流通股份数量不一致。主板、科创板公司上市时只有本次公开公开发行的新股可上市流通，发行前的股票均处于限售不流通的状态；新三板公司公开发行前已在新三板创新层挂牌公开转让，因此公开发行后并在精选层挂牌时除发行人控股股东、实际控制人及其亲属以及本次发行前直接持有或实际支配10%以上股份的股东或相关主体持有或控制的老股需要限售外，其他股份（含新股和前述范围以外的老股）均可流通。

个人投资者应理性参与新三板市场，投资风险仍不容忽视。创投专家、增量研究院院长张奥平表示，市场近期行情表现火热是改革政策带来的短期提振效应，中长期来看，挂牌公司必然会产生分化。中小企业依旧具备成长风险较高、发展不确定性较强等特征，投资者需要坚持以真实价值判断为原则，警惕投资风险，客观理性看待。