上周海外股市走势仍更多由俄乌情势所主导，全周震荡下行，万得数据显示，道琼斯指数全周下跌1.3%，标普500指数下跌1.27%，纳斯达克指数下跌2.78%，同时恐慌指数全周上行4.92%至31.98。地缘位置更接近乌克兰，同时更依赖俄、乌两国资源的欧洲股市大幅下跌，欧洲STOXX 600指数全周下跌7%。俄乌战事持续，短期内难免对全球股市继续造成扰动，但双方和谈顺利与否，以及战事何时结束，均是不可预测的变数。但在上周拜登首次发布国情咨文，鲍威尔国会听证，以及OPEC+部长级会议的密集举行后，也为我们提供了一些未来中长期市场走向的线索。

拜登发表上任首次国情咨文

3月2日，美国总统拜登对国会发表了他就任已以第一次的国情咨文。国情咨文（The State of the Union Address）是美国总统每年在国会的例行年度报告，阐述政府未来的施政方针。

拜登在开头提及了近来的俄乌局势，更多地聚焦在新冠疫情、国内通胀、基础建设、国内供应链，以及环保、医疗、教育等问题。在疫情方面，他表示美国将迈入抗疫的新阶段，开放免戴口罩，鼓励大众重回工作岗位及学校，将持续推动疫苗的接种，以及新冠特效药的发放，但同时密切关注新型变异株的出现；在通胀方面，除了释放应急储油外，拜登强调，一方面降低生活成本，下调处方药价格及育儿成本等，另一方面提高美国国内的汽车和半导体产量，基础设施的重建也将全数采用美国制造的相关物料，减少对进口的依赖，同时也提供更多的国内就业机会。而在其缓解通胀的计划中，拜登提到，将通过投资和抵税促进光伏和风能发电翻倍发展，降低电动车售价，减少对传统能源的依赖。拜登的演说确定了美国未来的主要政策方向，基建、半导体、新能源等重点领域也值得投资人关注。

鲍威尔“剧透”三月议息会议

3月2日，美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会听证会时表示，近期地缘事件对美国经济的影响有高度的不确定性，将避免在这个已经非常具有挑战性和不确定性的时刻增加不确定性。他表示收紧政策仍有紧迫性，个人将提议加息25个基点，并在今年内进行一系列加息；如果通胀持续高位，不排除在未来某次会议中加息50个基点。他也透露三月议息会议不会出台具体的缩表相关计划。由于自上周六起，美联储官员已进入会前缄默期，鲍威尔在国会的发言可视为一次“剧透”，打消了此前市场对加息50个基点，甚或因地缘冲突暂不加码的各种预期.

三月议息会议的悬念大幅降低，加上相关就业数据超预期，当日美股三大股指应声上涨，涨幅均超过1.6%, 甚至当日稍早开盘较为弱势的欧洲主要股指，在收盘时也均出现上扬。

会后CME FedWatch Tool则显示，3月加息一码机率为98.8%。虽然欧、美股市全周因俄乌情势收跌，但鲍威尔的演讲可说至少为投资市场减少了一个不确定性。

资料来源：CME FedWatch Tool 资料日期：2022/3/2

OPEC+决议维持小幅增产

同样在3月2日，第26次OPEC+部长级会议召开，会中决议连续第九个月维持每日40万桶的增产计划不变。与会人员表示，近期原油市场价格的大幅上涨是由于地缘政治紧张所导致的，并不是基本面出现了变化；另外，由于1月份的数据显示，实际日产量比协议目标短少每日97.2万桶，会中同时要求前期未完成配额产量的国家需于今年6月底前补足。俄罗斯是OPEC+的第二大成员国，在目前俄乌局势未定，俄油供应吃紧下，市场原本期待OPEC+国家在本家会议中能提高产量，以平抑近期原油市场的波动，但事与愿违。

会后原油价格消息公布后，WTI原油与布兰特原油价格双双突破每桶110美元，创下2011年以来新高；万得数据显示，布兰特原油全周上涨幅度超25%。至于市场所期待的伊朗原油，则因伊核协议谈判尚未正式展开，即使未来谈判顺利，伊朗原油恢复出口，但因其出口量大约只有俄罗斯的一半，供需失衡的情况或持续到下半年，高油价在今年全年或是挥之不去的阴霾，全球的复苏进程恐再因此延后。

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