创金合信专精特新股票基金经理王先伟：2023年看好自主可控类硬科技行业  选对方向和个股很重要

创金合信专精特新股票基金经理 王先伟

2022年对投资者来说无疑是艰难的一年，各种内外部的黑天鹅因素交织影响着经济发展和日常生活，对大部分上市公司的业绩也产生了较大的冲击，权益市场出现了较大的波动，各种宽基指数的估值都压制到了历史较低的位置。回顾2022年的基金投资，我们对相关行业和公司进行了深入的自下而上研究和筛选，不断地优化组合持仓，以应对剧烈波动的市场环境。

复盘2022年的历程，我们也在反复地思考和审视目前这种市场状态。在A股过去的历史中，经济周期底部通常会出现一段时间社会面迷惘和彷徨的心态，这种心态和企业经营基本面双向螺旋式反馈，带来了股票市场定价上的波动，但每一次中国经济无一例外地都在自身韧性和内部改革的驱动下走出底部。站在当下，我们更应该坚信中国经济的韧性和前景，股票市场的长期收益与我国经济的发展动力密切相关，而发展动力是由个体和企业的发展累计起来的。我们坚定地认为，国内的企业家精神，全球领先且独一无二，2022年仍然有大量企业克服了重重难题，持续提升经营业绩和水平，新产品的研发和技术升级保持了很快的节奏，相信在疫情闯关后，这些艰难时刻的积累将会绽放出硕果，时间会给予其更加合理、充分的认可和定价。

展望2023年的A股市场，我们认为应该更加积极地看待，预计市场会有很多的结构性机会。导致2022年市场表现不佳的内外部因素，都在发生显著深刻的变化。国内的因素来看，疫情防控政策出现较大的变化，未来或许还有一些疫情闯关的波折，但对经济的影响应该较为有限，市场对经济总量和消费的悲观预期得到扭转。同时，近期密集的政策出台，以支持解决地产交楼和部分公司融资的问题，也显示地产周期大概率见底。加上2022年是一路走低的经济数据基数，2023年有望出现连续季度性的环比增长态势，这些都预示着2023年的中国宏观经济或将有不错的复苏预期。外部的影响因素也在逐渐改善中，尽管乌克兰危机还在持续，但其对全球经济的各种冲击，如大宗商品通胀、国际政治对立等，已经在2022年得到充分释放，并充分体现在各种资产的定价中。美联储的加息紧缩周期大概率处于后期阶段，空间和力度都有限，2023年新兴市场的流动性也存在较大的改善可能，叠加目前A股估值处于历史低位，种种因素都预示2023年A股市场的基本面预期是不错的。

2023年投资策略上，我们将聚焦在产业政策支持的自主可控类硬科技行业，尤其是专精特新企业上，重点关注和精选以国产替代和产业升级为主驱动成长逻辑的半导体、医药、新能源、军工、新材料，以及内需导向的国内新消费等领域。2023年或将是战略新兴产业的政策大年，新型举国体制的落地执行是科技自立、解决卡脖子问题的关键。在解决科技制造业核心的上游材料和零部件、专用设备卡脖子问题方面，我们认为专精特新小巨人是民营企业的核心力量，新一届政府对科技自强自立的相关支持政策也会加快这些专精特新企业的发展。因此，2023年会有很多结构性的成长股投资机会，全年看好专精特新板块的投资机会。此外，考虑到2023年市场更多是结构性的机会，选对方向和个股很重要，市场也会非常看重业绩匹配度和中短期成长逻辑，因此需要优中选优。

风险方面，在2023年的投资中，我们需要关注两方面。一是国内的疫情未来大概率会和世界同步，会否出现新的变种毒株，是否会带来一些不同的挑战，我们现在尚不可预知。二是国际政治的博弈在逐渐深入，是否会出现比2022年更加危险的局面，也难以提前预判。这些都需要我们紧密跟踪、及时判断。

【个人简介】

王先伟，创金合信专精特新股票、创金合信积极成长股票基金经理，上海交通大学硕士，2009年7月加入广发基金管理有限公司，2011年4月加入华商基金管理有限公司，2014年6月加入广发证券资产管理(广东)有限公司权益产品部，历任行业研究员、投资经理，2020年10月加入创金合信基金。