好一个人间四月天，在A股也感受到了盎然春意，沪指微幅收涨，沪深300涨近1.5%，创业板指大发威，收涨12%。三大指数一扫春节后大幅调整阴霾，齐齐王者归来，让小伙伴们过了个开心愉快的五一假期。

然而，假期中蓝天白云晴空万里突然暴风雨，5月第一个交易日变天了……创业板指盘中一度跌破4%，最终收跌近2.5%。

股市得了“五月病”？五月刚开始，股市就变脸，不禁让人感叹“五月病--sell in may”魔咒又要来了吗？

华尔街流传这样一个说法：“Sell in May and go away, and come back on St. Leger’s Day。”

即：五月清仓股票，远离股市，待九月份再重新买入。St. Leger Day，是九月份的一个节日。

这个说法流传已久，据说英国的贵族、商人、银行家等有在炎热的夏季离开伦敦去度假，休假前，通常会清空所持有的股票仓位，从而造成股市整体下跌。

也就是说大家都去度假了，没心思搞钱了，股市自然就凉了。

A股也存在五穷六绝七翻身的说法。相比于英国贵族度假导致股市下跌，A股的“五月病”则和业绩报告有关，五月、六月是业绩真空期， A股市场一般表现相对较为弱势。

在4月市场接连创出新高、情绪和融资杠杆处于相对高位的背景下，再度出现波动的可能性依然存在，特别是当下短期通胀逐级走高、一季度业绩期结束后市场进入业绩“空窗期”。消息面对市场的影响力度提升。

例如，5月4日美国财长耶伦接受采访时表示，可能需要适度加息，以防美国经济因政府支出水平提高而过热。

此话一出即刻引发市场巨震。美股盘中加速下跌，跌约1%，纳指跌幅达2.9%，标普跌1.5%，创3月中旬以来最大盘中跌幅。衡量美股波动率的恐慌指数Cboe VIX盘中涨超19%。市场剧烈反应吓得耶伦立即出来辟谣“并非暗示加息”。

再如，受美国支持豁免对疫苗知识产权保护消息的刺激，5月6日疫苗股受重创，医药板块再度回调，医药生物（申万一级）跌超3%，也是导致创业板指深跌的重要元凶之一。（数据来源wind）

可以看出，当前无论是美股还是A股对于消息面的反应都更加敏感，尤其是涉及宏观流动性及政策导向的消息。

既然sell in may已被证伪，而5月的市场也确实是个容易波动的性格。那么展望5月会有怎样一番天地，基民们又该遵循哪些操作守则呢？

首先，宏观经济面。全球经济正处于加速恢复阶段。携程数据显示，五一期间机票和酒店订单比2019年同期增长30%以上，消费的力量在不断释放。

其次，政策面。从国内政治局会议最新的决议来看，基调是认可当下经济增长的大趋势，但仍有不稳固、不均衡的地方，因此“不急转弯”再次出现。对于权益市场而言，一定程度上可以进一步消除对于政策过紧的担忧，市场的底部有更扎实的“稳货币”支撑。

总体而言，政策面是不喜不惊的中性状态，对于市场的演绎仍然是区间震荡的结构性行情。

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