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海关总署5月7日发布数据显示，今年前4个月，我国外贸进出口总值11.62万亿元，同比增长28.5％。4月份当月，我国进出口总值3.15万亿元，同比增长26.6％。其中出口1.71万亿元，同比增长22.2％；进口1.44万亿元，同比增长32.2％。按美元计，4月进口总值2210亿美元，同比增长43.1%，出口总值2639亿美元，同比增长32.3%。
外贸活跃度依然维持在景气区间。
表1：我国宏观经济数据统计表
数据来源：Wind，鑫元基金整理
2021年4月，我国进出口总值4850亿美元，同比增长37%,其中出口总值2639亿美元，同比增长32.3%，进口总值2210亿美元，同比增长43.1%。环比来看，进出口总值当月环比增长3.5%，其中出口环比增长9.5%，进口环比下降2.8%。
出口方面，4月份机电产品出口好于上月，而农产品和高新技术产品出口大致持平于上月，农产品和高新技术产品出口额分别为66.25亿和761.3亿美元，前值分别为63.35和758.32亿美元，机电产品本月出口额为1547.28亿美元，前值为1457.12亿美元。
具体来看，抗疫相关品种较上月略有升，纺织纱线、织物及其制品和医疗仪器及器械的出口金额分别为121.55亿和16.09亿美元，好于前值的96.74亿和14.84亿美元，连续回落后的反弹，反映部分国家疫情再度大规模爆发背景下医疗相关物资需求的增加，后续疫情的发展仍然主导这个领域的出口状况。
去年我们一直重点跟踪的海外地产产业链相关的居家物品出口中，液晶显示板、家具及其零件、灯具照明装置及其零件的出口额分别为23.5亿、62.36亿和33.56亿美元，前值分别为23.91亿、52亿和24.9亿美元，环比继续增加，随着严寒天气逝去和美国开工状况的恢复，相关地产产业链景气度出口持续。居家办公相关的需求，如自动数据处理设备及其零部件和音视频设备及其零件的出口额分别为192.8亿和33.14亿美元，相较前值涨跌互现，家用电脑出口额为83.07亿，大致持平于前值，随着欧美国家疫苗落地，部分大型企业已经开始着手安排员工集中办公，相关居家办公需求会有所回落，另外，财政刺激也存在边际递减效应，会影响相关的出口活动。
传统出口品方面, 箱包及类似容器、服装及衣着附件、鞋靴和玩具的出口额分别为20.15亿、111.23亿、29.61和30.21美元，好于前值的14.8亿、92.5亿、25.07和25.5亿美元，3月份发生的BCI事件没有进一步扩散开来，传统出口品景气度尚可。
其他的一些结构性的变化包括手机和汽车出口的变化上，本月出口手机7601万台，汽车15.5辆，前值分别为73.17万台和14.9辆，景气依旧。4月份的通用机械出口总额为42.76亿美元，好于前值37.74亿美元，相关领域的景气度维持。
最后，集成电路出口数量和金额分别为270亿个和117.38亿美元，大致持平于前值的268.8亿个和116.93亿美元，中国的芯片出口目前仍然集中于中低端，去年全年出口数量增长达到18.8%，增速明显高于金额的14.8%的增速，显示中国出口芯片价格趋势向下。
自去年下半年以来，中国出口强度已经恢复到贸易战之前的正常增长水平，反映出中国供给链充分受益于全球供应链中断以及海外宽松政策刺激的事实，出口的表现仍然取决于这两者的发展，从目前的产能数据来看，美国、韩国、德国、意大利和法国的产能利用率水平已经达到或接近疫情爆发前的水平，海外供需缺口收窄会对相关替代出口领域形成一定的负面影响，这一点已经部分体现在PMI新出口订单指数中。另外，需关注外部环境实质性改善进展。进口环比有所下降。
农产品进口方面，本月进口金额为183.28亿美元，好于前值的176亿美元，美国贸易代表戴琦表示将与副总理刘鹤讨论第一阶段贸易协定执行状况，协议的基年2017年年末，中国从美国的进口总量累计为1540亿美元，贸易协议要求合计要增加进口量为1620亿美元，截止去年年底中国去美国的进口总量为1350亿美元，大幅低于贸易协议的目标。中国与美国的进一步贸易谈判状况会如何展开还很难预料，但是在目前生产方式并没有根本性变化的前提下，中国大幅增加进口的可能性也确实不大。
一般贸易进出口增长和比重提升。
前4个月，我国一般贸易进出口7.16万亿元，同比（下同）增长32.3%，占我外贸总值的61.6%，比去年同期提升1.8个百分点。
其中，出口3.84万亿元，增长38.8%；进口3.32万亿元，增长25.5%，反映加工深度的提高。同期，加工贸易进出口2.57万亿元，增长18%，占22.1%，下滑2个百分点。其中，出口1.62万亿元，增长19.9%；进口9560.9亿元，增长14.9%，与物料价格水平短期过快上涨直接相关。此外，我国以保税物流方式进出口1.41万亿元，增长29.2%。其中，出口4951亿元，增长40.7%；进口9147.8亿元，增长23.7%。
贸易国别方面，前4个月，东盟为我国第一大贸易伙伴，我国与东盟贸易总值1.72万亿元，增长27.6%，占我国外贸总值的14.8%。其中，对东盟出口9505.8亿元，增长29%；自东盟进口7650.5亿元，增长25.9%；对东盟贸易顺差1855.3亿元，增加43.6%。
欧盟为我国第二大贸易伙伴，与欧盟贸易总值为1.63万亿元，增长32.1%，占14%。其中，对欧盟出口9746.9亿元，增长36.1%；自欧盟进口6504.2亿元，增长26.4%；对欧盟贸易顺差3242.7亿元，增加60.9%。
美国为我国第三大贸易伙伴，中美贸易总值为1.44万亿元，增长50.3%，占12.4%。其中，对美国出口1.05万亿元，增长49.3%；自美国进口3930.5亿元，增长53.3%；对美贸易顺差6538.9亿元，增加47%。
日本为我国第四大贸易伙伴，中日贸易总值为7706.4亿元，增长16.2%，占6.6%。其中，对日本出口3407.4亿元，增长12.6%；自日本进口4299亿元，增长19.2%；对日贸易逆差891.6亿元，增加53.6%。
从外贸主体来看，前4个月，民营企业进出口5.48万亿元，增长40.8%，占我国外贸总值的47.2%，比去年同期提升4.1个百分点。其中，出口3.53万亿元，增长45%，占出口总值的55.9%；进口1.95万亿元，增长33.7%，占进口总值的36.8%。同期，外商投资企业进出口4.32万亿元，增长20.3%，占我国外贸总值的37.2%。其中，出口2.26万亿元，增长24.6%；进口2.06万亿元，增长15.9%。
此外，国有企业进出口1.77万亿元，增长16.2%，占我国外贸总值的15.2%。其中，出口5136.4亿元，增长9.8%；进口1.25万亿元，增长19.1%，国有企业大多分布于产业链中上游，直接出口占比较小。
密切关注外部环境发展状况。
在上一份外贸数据点评报告中，我们回顾了中美阿拉斯加会谈以来外部形势的变化，自那以后，美国与欧洲方面针对中方的动作持续不断，包括继续扩大实体清单名单和暂停中欧贸易谈判。
另外，昨天国家发改委网站发出了这样一条消息，即“近期，澳大利亚联邦政府某些人士基于冷战思维和意识形态偏见，推出系列干扰破坏两国正常交流合作的举措。基于澳联邦政府当前对中澳合作所持态度，国家发展改革委决定，自即日起，无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动”,中国与澳大利亚的贸易前景需持续关注。
熟悉我们的投资者都知道，我们一直以Mini版的2018年来看待当下的内外部经济发展和矛盾发展状况，国内的高房价、债务累积和国企信用风险及经营效率问题等等，都是内部矛盾的充分体现。
当局正着力于控制国有体系的债务膨胀，控制地产体系的膨胀，同时也在着力打击互联网巨头的垄断企图，这表明决策层已经认识到制约当前经济发展的主要症结所在。本轮经济结构和生产关系的调整成果将直接决定未来经济发展的方向，我们建议市场参与者密切关注我国所面临的外部环境的发展变化。
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