横盘不长久

挑战四千点

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时值盛夏，一首来自券商研究所的大盘点位预测打油诗，给A股市场又添了一把火。

不过，对于不少投资者来说，就算4000点真来，这一场热闹也许与自己关系不大。因为在今年3月以来的震荡行情中，他们可能已经选择了降低仓位甚至离场。

由于无法得到关于存量基金的赎回情况，这里用新发基金规模作为佐证。参考《中国基金报》的统计，截至2021年5月28日，今年3、4、5三个月内股票型基金和混合型基金的新发单只基金的规模与总体发行规模，相比1-2月的骤降程度，肉眼可见。

图表来源：《中国基金报》

要知道，一旦选择旁观与离开，再牛的行情也与你无关了；而要想在上行的趋势中重新入场，无疑需要更大的勇气。

于是，这就回到了一个老生常谈，投资中为什么我们总难以避免仓位倒置，在不该离场的时候轻易地放弃筹码？

其实，作为几乎不可逆的人性，仓位倒置的背后是贪婪与恐惧，想要克制与克服，知易行难。

不过仍有两件较容易执行的事，可以帮助我们成为投资中更好的自己。

一是别只看基金经理的业绩做决定。

没错，对于获取收益而言，基金经理的长期业绩很重要。但同样的投资业绩终点，很可能是以不同的曲线抵达。

更重要的是，同样抵达一个终点，并非每一条曲线都适合你。

我们常说，基金赚钱、基民不赚钱的现象一直存在。其本质是，再优秀的投资经理，都有属于他的高光时刻、平凡光景与不利时间。只有选择那些投资理念与自己相契合、能赋予信任的基金经理，才能与之携手，熬过那些平凡光景与不利时间，共同分享高光时刻的丰收。

换句话说，再好的基金产品，也需要和投资者自身的心性、认知、情绪控制与风险承受能力相契合。若不然，就算选到了长期业绩再牛的产品，也不过是擦肩而过。

（这里植入一个软广告，多关注本号每周四刊发的“中泰资管天团”，读基金经理/投资经理亲笔写下的投资笔记，就能找到您投资中的Mr.Right或Mrs.Right）

二是拿熬得住的钱投资。

什么是熬得住的钱？就是短期内、甚至三五年内都可以不用的钱。

贪婪是天性，投资者很容易在上涨中确认信心，越涨越追、套在高位。但如果你拿的是“熬得住”的钱，那么时间和靠谱的基金经理会帮助你消化这份贪婪的代价。

我们曾在过去的这篇推文中和您一起盘点过数据，就算是倒霉透顶、在2007年10月16日的上证综指历史最高点6124点买入权益类基金，截至2020年9月30日的13年后，你也有近9成的赚钱概率、且平均回报大概在76.92%左右。

此外，《中国基金报》也在5178点后五周年的市场做过类似的复盘：自2015年6月12日至去年7月8日（复盘统计日）的区间净值涨幅为20.29%；期间还有约30只产品收益率翻倍。

牛市的顶部是由最贪婪的情绪买出来的，我们不知道人能有多贪婪；更何况，就算不是牛市的顶点，由于市场短期市场的随机性，任何时候的权益投资，都有可能会让你蒙受损失。此时，如果你投入的是短期资金，就很可能由于流动性等原因被迫卖出。

但如果是闲钱，就等得起、等得来好回报。

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