回顾本周行情，海外权益资产多数上涨，MSCI全球股票指数上涨0.73%，其中MSCI新兴市场指数涨1.53%、发达市场指数涨0.61%，新兴市场继续跑赢发达市场。新兴市场中哥伦比亚、巴西、秘鲁等地区涨幅居前，发达市场涨幅居前的为挪威、澳大利亚和芬兰。分行业看，公用事业、医疗保健板块继续跑输，能源板块受油价上涨带动涨幅居前，其次是日常消费品、原材料和信息技术。商品方面，标普商品指数维持上涨态势，本周涨2.80%，其中能源板块上涨4.42%，为主要拉动项，而工业金属板块跌2.11%、贵金属板块跌0.67%、农业板块涨3.42%。

疫情方面，欧美整体继续改善，但值得关注的是英国确诊人数出现小幅增加，而且新增确诊超过一半为印度变种病毒感染。变种病毒有更强的传染力和致病性，目前全球已有62个国家出现了印度变种病毒病例，但当前疫苗仍能提供有效保护。

数据方面，美国5月Markit制造业PMI为62.1，高于市场预期，且较上月的61.5继续上行；5月ISM制造业活动指数同样超预期及前值，继续上行，反映了美国制造业活动的回升。但是美国5月非农数据再次不及预期，实际数据为55.9万人，不及市场预期；小时工资环比增长0.5%，高于预期的0.2%；劳动参与率为61.6%，较上月下降。劳动参与率下降说明劳动者就业意愿低迷，结合PMI数据考虑，劳动力市场复苏缓慢主要因为劳动力供给不足，而非企业需求不足。欧元区方面，5月Markit制造业/服务业PMI维持上行并超预期，其中制造业PMI为63.1，略高于美国。4月失业率较前值下降且好于预期，但零售数据低于预期。

欧美日央行将在6月份陆续进行议息会议。而由于美国非农数据连续第二个月不及预期，美联储或将继续保持宽松货币基调、真正启动讨论缩减购债规模时点或延后至7月的议息会议。欧央行方面，预计6月10日的会议将保持资产购置计划的整体规模不变。

QDII基金短期观点：

• 诺安油气能源：

  本周举行的OPEC+会议决定维持4月初制定的增产计划，预计7月将增加84.1万桶/天，会议上未讨论8月及之后的产量计划。

  随着美国伊朗谈判的开展，若伊朗制裁解除意味着伊朗原油供应将逐步回归市场，市场或逐步计价伊朗供应回归，但短期对供给的实际影响较小。我们预计随着全球疫苗的接种及覆盖率提高、经济复苏下原油消费需求仍将持续增长，而且北半球进入消费旺季，原油需求或出现明显改善。按IEA当前预测，今年二三季度原油市场需求大于供给、进入去库存阶段。我们判断是原油需求将持续改善、而供给保持稳定，将对油价形成支撑。

• 诺安全球黄金基金：

  我们维持对黄金价格中长期走势判断乐观。欧元区经济未来仍保持持续复苏的步伐，但近期英国确诊人数增加、且主要是变种病毒导致，或会对欧元区的服务业形成负面影响。未来如果欧元区短期指标落后于美国，不排除短期市场对欧美经济判断出现分化。从美国自身经济看，美国5月非农数据低于预期，关注点重回通胀水平；如果通胀可控，美联储或将延续宽松基调；另外美国50个州中已有37个完全开放，当前市场预计6月底7月初有望进入全部开放，经济增长预期增强。因此，在美国经济继续好转、美联储维持宽松基调下，短期市场风险偏好再次回升，同时考虑到英国及欧洲疫情不确定性的增加，美元指数或短期再次上行。短期金价走势或者围绕着美元指数上行、通胀水平上升，市场避险需求减弱的多重因素共振下出现调整。

• 诺安全球收益不动产：

  年初至今全球REITS围绕低利率+复苏逻辑运行，年初至今涨幅居前的子版块为住宅、零售、特种、酒店及娱乐。短期美国在疫苗接种、纾困法案支付的支持下服务业复苏明显，预计将继续利好零售、酒店及娱乐等服务类板块。从入住率看，零售、工业在2020Q4已基本恢复至疫情前水平，但办公室的恢复相对滞后，而且像办公室员工、失业率等指标也仍明显低于疫情前，估值指标相对其他板块温和。

风险提示：以上市场数据来源彭博。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。