都说今年通胀“灰犀牛”、股票不好做，然而彼岸的美股硬是走出了“稳稳的曲线”，可谓是酣畅淋漓地享受着“流动性盛宴”，似乎只要音乐不停，狂欢就能继续。但在这场全球性的“流动性盛宴”中，本以为港股能够分一杯羹，回头却发现“理想很丰满、现实很骨感、快乐很短暂”，港股还是那个“洼地”，尤其是被寄予厚望的新经济科技板块，更是成为了暴跌“重灾区”。

那么其背后的原因是什么？以及从当前看，到底是“馅饼”还是“陷阱”？

就股市下杀而言，无非有三种：杀估值、杀业绩、杀逻辑。其中，“杀估值”只是短期的情绪性宣泄，“杀业绩”也只是对过往预期的“矫正”，而“杀逻辑”最为致命，因为这意味未来的底层投资逻辑发生转向，而从当前看，一些互联网巨头正面临这一挑战。

首先，互联网行业发展受阻下，核心还是在于如何“破局”？在科技创新的浪潮下，每一轮的技术迭代都会带来新的增长点，而未来，从视频到VR，从智能手机到智能汽车，从互联网到物联网，流量的形态和载体会不断演进，也相信那些拥有伟大格局观的互联网企业，能够凭借强大的进化能力开拓“第二曲线”，自我颠覆、自我超越。

其次，若跨市场对比看，恒生科技指数的PEG仅为0.88倍，相比创业板的1.76倍和纳斯达克的1.62倍，性价比凸显。

再者，港股科技板块的暴跌只是短期现象，是港股风格极致演绎的映射。由于香港是离岸金融市场，所以有点像全球的公共“集市”，只有当各国流动性盈余时才会去“集市”交易，反而，但凡有点风吹草动，资金都会迅速撤离，这也加剧了港股市场的暴涨暴跌。事实上，若拉长至2年、3年、5年的维度看，港股科技板块的表现在全球是非常亮眼的。所以说，不要因为短期的下跌就否认其价值，相反，更应该用逆向思维去布局，调整之后可能会是“错杀”好公司的上车机会。