买基金是为了赚钱，做基金定投当然也是。
每个做定投的人，肯定都想知道：
定投到底能不能赚钱？定投到底能赚多少钱？
今天，我们将对跨越30年、近11万组历史数据进行统计，来回答这两个问题。
定投到底能不能赚钱？
其实就是任意一份定投的盈利概率有多大。
要回答这个问题，必须考虑三点：
第一，不同的定投标的
定投标的的表现，在很大程度上决定了定投的收益。
我们知道，指数是采样于某个市场中最具代表性的股价数据，可以相对客观地衡量市场行情。相比主动型基金，选择指数作为定投标的来统计定投的收益，无疑更科学。
为了使统计的结果全面客观，我们分别将风格各异、且最具代表性的五大指数：
① 上证指数
② 沪深300
③ 深证100
④ 创业板指
⑤ 中证500
模拟为定投的投资标的，即视作一只基金。
假设指数基日的模拟净值为1元，计算出指数基日至2021年5月31日，每个交易日用收盘点位模拟出的当日净值。
X日净值=(指数*日收盘点位/指数成立日收盘点位)*1
第二，不同的定投期限
为了全面地呈现定投这种理财方式的风险收益特性，我们分别选取了3年、5年、8年、10年、15年、20年等从短到长的6个不同期限，进行统计。
第三，不同的定投时点
即使是同样期限的定投，开始定投的时间不同，盈利状态也会大不一样。
为了消除定投开始时点的影响，同时能够对指数过往足够长时间的定投收益进行统计，我们将定投起点设定为各只指数从其基日至2021年5月31日期间，任意一个交易日开始。
通过这三大要素，我们尽量保证了统计样本的随机性，采集到了有代表性的全样本空间。
最后，一共统计了近11万组定投样本。
注：上证指数基日为1990年12月19日；沪深300基日为2002年1月4日；深证100基日为2002年12月31日；中证500基日为2004年12月31日；创业板指基日为2010年5月31日。
接下来，我们看看统计结果。
不同期限定投的正收益样本占比
数据来源：Wind、小基快跑；数据统计区间：指数基日—2021年5月31日。注1：定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月扣款日收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1；任意一个交易日开始定投上证指数X年的正收益样本占比=n/m，n: 任意一个交易日开始定投上证指数X年正收益样本数量；m: 任意一个交易日开始定投上证指数X年全部样本数量。注2：上述结果依据历史数据统计得出，仅供参考，不代表未来指数表现，亦不作为任何收益承诺。
从这份统计结果里，我们可以看到：
首先，定投并不是稳赚不赔的。
上证指数、沪深300深证100、中证500指数即使是10年的长期定投，正收益样本占比都不是100%。
不过，时间是定投的好朋友。
定投时间越长，正收益样本占比越高。
定投5年以上，五大指数正收益样本占比均超过65%；
定投8年以上，五大指数正收益样本占比均超过80%；
定投10年以上，五大指数正收益样本占比均超过90%；
定投15年以上，除创业板指数上市时间尚短，其他4只指数正收益样本占比均为100%。
从盈利概率来看，定投8-10年为宜，15年以上更佳。
我们进一步来看
亏损的定投到底是怎么亏的？
我们以8年期定投样本数量最多的上证指数（8203个）为例，共有1488个亏损样本，占比18.15%。
我们发现，这1488个亏损样本，它们的定投终点集中在6个时间段：
2004年6月至2006年5月，659个
2008年10月至2008年11月，6个
2012年8月至2012年12月，118个
2013年4月至2014年11月，576个
2018年8月至2019年2月，127个
2020年3月，2个
我们把这6个区间在上证指数的走势上标注出来，可以看到，它们有个共同之处：都是熊市低点。
上证指数历史走势（截止20210531）
数据来源：Wind
值得注意的是，
这些亏损的定投样本，如果在多坚持1年，就有64.1%能扭亏为盈；
如果多坚持2年，就能全部扭亏为盈。
所以，建议最好不要在熊市低点时终止定投。
再多坚持一下，曙光或许就在前面。
综合以上的数据，对于“定投到底能不能赚钱？”这个问题，相信你也有了答案。
长期定投赚钱是大概率事件，但需避免在市场最低点终止定投。
那么，定投的收益有多少呢？
我们把上证指数、沪深300、深证100、创业板指、中证500这五大指数的定投收益进行了年化处理。
得出了3年、5年、8年、10年、15年、20年的平均定投年化收益率。
不同期限定投的平均年化收益率
数据来源：Wind、小基快跑；数据统计区间：指数基日—2021年5月31日；注1：定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月扣款日收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1，平均年化收益率是所有样本定投收益率的算术平均值，数据统计区间内上证指数复合年平均收益率为3.84%、沪深300为4.76%，深证100为6.36%、中证500为4.85%、创业板指为7.53%。注2：上述结果依据历史数据统计得出，仅供参考，不代表未来指数表现，亦不作为任何收益承诺。
从这张表的数据，我们可以看到：
首先，定投的收益率并不惊艳。
上述统计中，上证指数的平均定投年化收益水平在2.64%-4.62%；
沪深300在2.98%-6.14%；
深证100在3.22%-8.13%；
中证500在3.80%-5.60%；
创业板指在4.01%-8.55%。
需要说明的是，这个收益率只是账面收益率，由于定投是分批投入而非一次性买入，如果考虑货币的时间价值，用IRR（内部收益率）来计算的话，定投的真实收益率要更高。
具体的计算方法，我们在上一期视频中有介绍，感兴趣的小伙伴可以去看看。
不过，即使是账面的定投收益率，还是明显跑赢了通货膨胀。
数据来源：Wind、小基快跑；数据统计区间：指数基日—2021年5月31日；注1：定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月扣款日收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1，平均年化收益率是所有样本定投收益率的算术平均值，数据统计区间内上证指数复合年平均收益率为3.84%、沪深300为4.76%，深证100为6.36%、中证500为4.85%、创业板指为7.53%。注2：上述结果依据历史数据统计得出，仅供参考，不代表未来指数表现，亦不作为任何收益承诺。注3：黄色柱图代表：任意定投10年上证指数平均年化收益率。
所以，作为一种简单的投资方式，定投虽然无法让我们一夜暴富，但实现资产的保值增值，让岁月静好还是可以期待的。
此外，我们还可以看到，除了创业板指数外，其他指数的平均定投年化收益率随着定投期限的拉长，大体呈现前高后低的趋势。
不同期限定投的平均年化收益率
数据来源：Wind、小基快跑；数据统计区间：指数基日—2021年5月31日；注1：定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月扣款日收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1，平均年化收益率是所有样本定投收益率的算术平均值，数据统计区间内上证指数复合年平均收益率为3.84%、沪深300为4.76%，深证100为6.36%、中证500为4.85%、创业板指为7.53%。注2：上述结果依据历史数据统计得出，仅供参考，不代表未来指数表现，亦不作为任何收益承诺。
究其原因，我们认为是A股过去呈现明显的“牛短熊长”的特征。
定投从短期大幅波动中获得的巨额收益率，拉高了整体短期定投的平均收益率。
而拉长定投期限却有可能在熊市结束定投，收益大幅缩水。
试想一下，
随着定投时间拉长
积累的本金已经比较多了
单次扣款对整体的影响越来越小
定投“均摊成本”这一功能越来越弱化
举个栗子
每月定投500元，定投5个月，亏损10%
这时，500元定投扣款可以将定投单位成本拉低1.8%；
如果定投20个月，同样亏损10%
这时500元扣款可以将定投单位成本拉低0.53%；
如果定投50个月，同样亏损10%
这时500元扣款只能将定投单位成本拉低0.22%
定投到后来
实际上变成了另一种形式的一次性投资
扣款对定投的影响越来越小
市场波动对定投的影响越来越大
那么，难道定投时间越短越好？
当然也不是。
一方面，定投是一个将份额积少成多的过程。
定投时间太短，投入的本金不多
收益率再高，意义也不大。
感受一下：1万元赚100%，也比不上10万元赚 20%
另一方面，定投时间太短，还有很大的可能面临亏损。从上面的数据可以看到，3年期的定投，亏损样本占比近4成。
太短不行，太长也不是
那定投到底投多久比较好呢？
我们的建议是：
当你的定投扣款已累计50次
这时候，单次定投扣款的效用已经比较微弱了
你就可以关注定投账户的收益率了
亏了可以选择继续坚持扣款，或者加大定投金额
赚了就考虑适时止盈
当做坚持定投阶段性的“奖励”
最后再多说一句
止盈后应该开启新一轮定投
股市总是冬去春来
定投也可以循环往复
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