Part 01 一周市场总结

本周市场大部分指数均出现上涨，成长风格占优，其中万得全A指数上涨0.87%，上证指数上涨0.31%，沪深300指数下跌0.11%，创业板指数上涨1.08%，科创50指数上涨2.51%，全市场日均成交接近1.2万亿，与此前一周较为接近，交投十分活跃。近一周全市场资金净流入约507亿，其中电子、有色金属、电气设备、汽车、钢铁、非银金融、化工、机械设备以及国防军工等板块出现较大净流入，而医药生物、计算机、食品饮料、传媒以及军工等板块净流出略大，具体行业资金流结构如下：

本周市场交投仍十分活跃，日均成交量创出仅一年的新高，近两周现多次放量下跌，阶段性获利兑现迹象明显，热度过高的板块仍应适当降低配置。

Part 02 周末重要新闻

本周五港股市场教育股和美国中概股大幅下挫，源于预期即将出台的“双减”文件。昨日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

意见指出，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。

教育部有关负责人谈《意见》出台背景时表示，一方面是学生作业负担仍然较重，作业管理不够完善；另一方面是校外培训仍然过热，超前超标培训问题尚未根本解决，一些校外培训项目收费居高，资本过度涌入存在较大风险隐患，培训机构“退费难”“卷钱跑路”等违法违规行为时有发生。

“双减”工作的总体目标分为两个方面。在校内方面，使学校教育教学质量和服务水平进一步提升，作业布置更加科学合理，学校课后服务基本满足学生需要，学生学习更好回归校园。在校外方面，使校外培训机构培训行为全面规范，学科类校外培训各种乱象基本消除，校外培训热度逐步降温。

“双减”政策落地，宣告 K9学科类培训机构进入转型调整期，预计培训机构将转型至政策更加鼓励的素质教育、职业教育以及教育科技等方向。

Part 03 近期热点总汇

本周美国收益率持续上涨，十年期国债收益率创下3月份以来新高。这一局面反映了市场对经济前景的悲观预期，表示人们对复苏的力度有一些适度的怀疑，这意味着在央行仍在购买大部分安全资产的同时，对安全资产的需求会进一步增加。美联储已承诺每月购买1200亿美元美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)，直至经济复苏取得“进一步实质性进展”。美联储主席鲍威尔曾表示，有关最终缩减购债规模的讨论正在进行中，但各方对时间和速度存在激烈争论。

美联储7月利率决议近在眼前，官员将在下周会议上加速审议如何在美国经济复苏强于预期的情况下，缩减宽松货币政策。美联储主席鲍威尔此前表示，他们的讨论集中在两个重要问题上。何时开始缩减每月800亿美元的国债和400亿美元的抵押贷款证券的购买量，以及缩减购债速度。而缩减QE的时间表取决于经济表现是否如期，以及鲍威尔能否促成美联储投票委员会内达成共识。

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