今日大盘强力反弹，上证指数报收3477.22点，上涨0.85%，创业板报收3563.13点，上涨2.47%。市场成交量达1.28万亿，相比上一交易日减少约1300亿。

最近的政策对市场影响很大，前期涨势较好的板块昨日还在大跌，今天在新能源汽车板块的带领下强势反弹。边际上扰动最大的因素，依然是美元汇率和利率的变化。尤其是美元实际利率会影响全球核心资产估值，实际利率和黄金价格等因素高度相关。接下来美国经济大概率继续好转，美联储已经在小心转向，美债利率和美元指数趋于上行，高估值板块和个股承压较重。

下半年国内经济虽然在复苏，但是斜率在下降。特别是消费端的疲弱，使得消费板块持续向下调整。预期二季度消费板块的很多公司的业绩都会低于预期，而且面临去年三四季度的高基数，今年消费板块的增速预期还在向下调整，使得很多公司遭遇了戴维斯双杀。往后看，我们依然维持之前的判断，股市大概率还是维持结构化行情。增速较好，景气度较高，前景比较明朗的板块在深度调整之后，大概率还是市场关注的焦点和热点。因此，我们依旧建议专注于判断产业的趋势变化和公司的竞争力变化，寻找估值与增速相匹配的公司进行配置。

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