近日公布的美国7月就业数据“先弱后强”：8月4日公布的ADP数据显著弱于预期，6日公布的非农数据则强劲、失业率大幅下降。市场情绪也在积压后显著反弹，风险资产探底回升而黄金市场却冲高回落，并向下打破近期盘整区间。

王祥先生

博时基金基金经理

博时基金基金经理王祥表示，本次非农数据造成如此显著影响的原因可能来自于两个方面，首先是自6月中旬以来，美国经济数据持续令市场失望，叠加欧美疫情反弹的背景下，10年美债实际利率不断创下历史新低。市场悲观情绪可能演绎得过于极致，因此积极的就业数据有望成为市场“纠偏”近期悲观情绪的突破口。另一方面，就业是美联储不急于正式讨论Taper的最强“借口”，7月失业率大幅下行，而结构也明显改善。因失去工作或结束临时工作而失业的人口则显著收窄，且其中暂时性失业人口的下行幅度更大，说明了7月失业率的下降反映了就业需求的旺盛向劳动人口就业的传导更为顺畅。美国就业数据强劲可能进一步凝聚市场共识，即相信美联储在未来几月会较为坚定地迈向Taper(缩减购债)。

黄金市场在前期的债券收益率走低背景下已经得到了一定的托底加持，但无论是偏于中长期的ETF持仓，还是偏于短期交易的期货持仓都未能看到明显的资金关注信号。在目前流动性环境潜在反转的预期下，黄金接下来一段时间可能将继续保持整体弱势整固，但基于疫情与通胀不确定性的影响，跌破3月低点的可能性也较低。

基金有风险，投资需谨慎

风险提示：

本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道(http://www.bosera.com/fund/index.ht- ml)查询，博时基金相关业务资质介绍网址为: http://www.bosera.com/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。

一、证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》 、《招募 说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.ht-ml查看。