王阳：因素1：全球共识。全球对于碳排放控制达成共识，锂电技术在全球得到认可。

因素2：消费者需求。锂电驱动的新能源车，作为大规模消费的工业制造品，新能源车需要不断提高安全性和使用便捷性，降低使用成本，并不断迭代新的产品，满足消费者的出行需求。

行情短期或有波动，但中长期来看新能源产业链在未来五年甚至十年都将是非常有投资前景的赛道。

王阳：我们在投资上，对整个新能源产业链的研究和配置是比较均衡的。

上游：关注具有不可或缺性的资源品种。

中游：中游制造处于哑铃中段，压力会比较大，主要受益于景气度。

值得注意的是，在行业的不同发展阶段，产业对于上游和中游品种的需求也会发生变化。从目前行业发展来看，新能源车会经历电池化、智能化、网联化（互联化）等阶段，不同阶段的研究范围和投资重点是不一样的。目前我们还处在新能源汽车代替传统燃油车的电池化阶段。我们在关注电池化阶段上中游产业需求的同时，也需要前瞻研究汽车行业走向智能化和互联化的世界。

下游：还处在 “春秋时代”，传统汽车企业的努力转型，造车新势力的强势崛起。在全球新能源汽车的大浪潮中，传统燃油车企的转型、造车新势力的崛起、互联网造车的入局等。最终谁能走出来，谁能一家独大，成为行业巨头，还有待观察。

除此之外，行业走向高质量发展，更需要通过降本增效。在这个背景之下，先进设备的供应商、新材料的供应商、新技术的供应商，都会有比较大的机会，共同优化整个行业的发展质量，提高新能源车的安全性、便捷性、实用性。而在中长期的维度上，电池化只是为汽车的万物互联做基础的构建，半导体、计算机、电子、通信等科技领域会成为汽车的智能化和互联网的主引擎，这也是我们长期关注的领域。

不过就短期行情而言，新能源板块确实上涨较快，后市震荡或加剧，股价波动或会加大，后续如有调整也有利于估值的消化和行业的重新梳理。建议投资者在市场调整回落之际逢低分批参与主题基金，勿盲目追高。