周期风格基金领涨，转债基金涨幅较大

2021-08-19 10:52

市场表现回顾

1.1 大类资产市场表现

数据来源：猫头鹰捕基能手

上周可转债表现突出，权益市场表现平平。可转债涨幅达2.87%，其次是德国DAX的1.37%。黄金收复1.02%，原油小幅上升0.29%。代表美股、港股和A股的标普500、恒生指数和沪深300均表现平庸，涨幅分别为0.81%、0.71%、0.50%。

1.2 A股市场风格表现

数据来源：猫头鹰捕基能手

上周A股市场中小盘指数表现较好。其中小盘指数中证500和中证1000分别上涨2.16%和2.13%，但中小板指却小幅下跌0.44%。大盘股表现平平，沪深300和上证50涨幅分别达到0.50%和0.69%。而双创指数皆表现不佳，其中创业板指大幅下挫4.18%，科创50也下跌2.14%。

1.3 不同行业表现

数据来源：猫头鹰捕基能手

行业方面，28个申万分类行业中有1/4的板块下跌，其中钢铁、采掘、银行、房地产领涨，涨幅分别为6.2%、6.0%、5.2%、5.2%。而电气设备、电子、通信则发生回撤，跌幅分别为3.3%、2.5%、1.8%，其中钢铁板块在近期已持续一段时间的行情。行业整体呈上涨态势，且上涨领头板块涨幅较大，而下跌板块数量较少且幅度较小。

各类基金业绩分析

按照choice基金分类，截至2021年8月13日，各类基金业绩如下：

数据来源：猫头鹰捕基能手

从上周市场表现来看，基金权益市场除主动管理型基金外整体上涨，其中QDII基金涨幅居前，为0.36%，其次是股票型基金（上周涨跌幅0.33%）。混合型基金和普通股票型基金均出现下跌，跌幅分别为0.11%、0.26%。而债券型基金和货币基金则继续保持增长，涨幅分别为0.09%和0.04%。

今年以来各类基金的市场表现综合来看，普通股票型基金涨幅最高，为9.88%；混合型基金次之，为7.44%，今年以来涨幅均超过股票型基金的6.18%和QDII基金的4.42%。今年以来债券型基金涨幅为3.04%，货币基金的涨幅为1.33%。

2.1 股票型基金

上周所有股票型基金的简单平均净值上涨0.33%，表现较好的基金如下：

本周业绩TOP10股票型基金

数据来源：猫头鹰捕基能手

上周涨幅较高的股票型基金主要集中在配置了煤炭、房地产板块的基金，重配煤炭的基金多数为主题型指数基金，因而他们持仓有一定的重合度。根据最新披露的季报数据，这些基金的个股主要有：平煤股份、兖州煤业、山西焦煤、华阳股份、淮北矿业、美锦能源（涨幅分别为17.77 %、4.84 %、/、31.72 %、10.61%、21.02，四只基金均重配）。

2.2 混合型基金

本周业绩TOP10混合型基金

数据来源：猫头鹰捕基能手

上周涨幅较大的混合型基金主要集中在化工和房地产板块。混合型重配的股票与股票型相比有所出入，为远兴能源（涨幅为16.58 %，五只基金均重配），神火股份、中泰化学（涨幅分别为29.55%和17.01%，四只基金均重配）。需要提醒的是，前十大持仓的分析是基于二季报公布的数据，前十大涨跌幅与整个基金的涨跌幅有所差距，基金在此期间进行调仓导致前十大与最近公告期持仓有出入，故而仅能粗略用来估计和参考。对比最近公告前十大的涨跌幅和组合实际收益，前海开源沪港深创新成长混合A和财通智慧成长混合A的前十大的涨跌幅与组合实际收益间相差较大，推测基金经理进行了调仓。

2.3 债券型基金

本周业绩TOP10债券基金

数据来源：猫头鹰捕基能手

上周表现较好的债基大部分为可转债债基，涨幅前10的债基中含3只定开债基，1只纯债债基。

2.4 QDII基金

本周业绩TOP10 QDII基金

数据来源：猫头鹰捕基能手

上周QDII基金中重配互联网和银行的表现比较好。这十只基金中有六只重配了腾讯控股（上周涨幅3.64%），五只重配了美团（上周涨幅9.14%），四只重配了阿里巴巴、工行、招行。从这些基金的重仓个股的角度来看，中国海外发展涨幅最高，涨幅为13.88 %，但仅易方达亚洲精选股票(QDII)重仓了这只个股。海富通中国海外混合(QDII)的前十大重仓股涨幅和基金净值涨幅的偏离最大，分别为-2.62%和2.29%，推测基金经理可能进行了调仓换股。

2.5 货币基金

本周业绩TOP10货币基金

数据来源：猫头鹰捕基能手

上周货币基金近一周年化收益最高的为中融日盈A，近一周年化收益率为2.92%。今年以来收益率最高的为博时合惠货币B，今年以来收益率达1.69%。

2.6 猫头鹰重点关注基金池

在重点关注基金池中，上周业绩排在前十的基金如下：

猫头鹰重点关注基金池中本周业绩TOP10基金

数据来源：猫头鹰捕基能手

新成立基金

上周新发基金共有45只，总计585.04亿份。从整体趋势上来看较为平稳，新发基金数量的高峰在2021年的2月初和7月底，但是在新发基金份额上，高峰在2021年1月中旬。综合新发基金份额和数量历史趋势上的变化，目前基金新发数量在中等偏高的水平，但发行份额则处于中等水平。

数据来源：猫头鹰捕基能手

上周新发基金共有45只，总计585.04亿份。偏股混合型的数量最多，有11只；规模也最大，共计230亿元。规模第二为偏债混合型，规模达90亿元，数量为5只。

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猫头鹰组合表现

4.1 猫头鹰阿尔法狙击

本组合为纯权益基金的组合，基金筛选基于我们自己开发的量化分析系统——猫头鹰alpha筛选器。旨在获取权益市场的alpha收益，同时也作为大类资产配置组合中的权益基金池，为组合提供收益增厚。在使用猫头鹰alpha筛选器输入市场预判时，我们根据对市场的判断将主要权重赋予“震荡、价值强势”，同时给予一定的小权重给“上升”，在此设定下选出五只基金；同时将基金风格限定为“成长价值、价值成长、价值”又选出五只基金，等权构成本期权益基金组合。

数据来源：猫头鹰捕基能手

猫头鹰阿尔法狙击持有基金明细及涨跌幅

数据来源：猫头鹰捕基能手

猫头鹰阿尔法狙击作为权益类组合，上周组合平均收益为1.65%，高于沪深300（收益0.50%）。从具体持仓来看，上周收益主要来源于嘉实金融精选股票C、上银新兴价值成长混合、中欧潜力价值。上周涨幅最为落后的基金为中欧时代先锋股票A，跌幅为1.85%。

自组合成立以来，跌幅较大的三只基金分别是王诗瑶和曾鹏管理的博时新兴消费主题混合A（跌幅8.93%）、刚登峰管理的东方红优享红利混合（跌幅6.75%）、李欣管理的嘉实金融精选（跌幅6.38%）。整体来看自成立以来的收益水平高于沪深300，且波动低于沪深300。

4.2 猫头鹰稳扎稳打

本组合为聚焦于大类资产配置的组合，旨在跟踪宏观经济、市场环境来调节股债配比。主要基于猫头鹰“货币信用_经济增长_流动性”量化模型，生成权益多空信号，根据风险预算模型得到最终的配置比例。该组合模型设定的目标收益为6%。本组合以稳定收益、平滑风险为目标，调仓频率不宜太高，故而考虑到基金交易成本，限制每年调仓频率不高于四次。

自本基金成立以来，根据模型的输出结果，一直维持100%纯债基金仓位。近期累计收益已稳定跑赢长期纯债指数。