价值投资可以追溯到20世纪30年代,最早由格雷厄姆提出,格雷厄姆也因此被推崇为“价值投资之父”。巴菲特是格雷厄姆的学生,由于巴菲特的使用,价值投资策略被广泛推崇,在投资圈名气越来越大。小编简单梳理下两位投资教父的价值投资观点:
格雷厄姆认为价值投资的核心是“买入价格低于价值的低估股票”,并强调了以下三点:一是明确股市不是投机,不是赚取差价,而是购买好公司的一部分;二是明确市场是工具,不是博弈的对象;三是留出安全边际,长期持有价格低于价值的好公司。在他看来,价值投资的目的是寻找那些被别人抛弃的,价格非常便宜的,但又有一定“剩余价值”的公司,有点像捡起地上的烟蒂再续上一口。格雷厄姆也确立了价值投资的三大概念:“市场先生”、“内在价值”以及“安全边际”,这三个经典概念构成了价值投资诞生之初的逻辑链条。
嘉合基金权益总监李国林先生,是一名从业23年的权益老将,也是一个坚定的价值投资践行者,其投资理念可用16个字概括“紧跟时代,拥抱龙头、价值投资、顺势而为”。本文整理了李国林关于价值投资的相关观点:
价值投资的核心在于价值认知,其要诀在于“明贵贱,知波动”,如果没看懂推动产业、公司兴盛衰败背后的时代、竞争的驱动力,对终局和估值没有清晰透彻认知,就不要贸然断言高低。在股市中征战,要以价值理念为基础,要充分认识到市场可怕和无情的一面,人性的弱点在无情的市场中会被放大、被强化;要从价值出发,而不是从投资出发,以价值来保证胜率,胜率第一,赔率第二。同时他还表示,在当今时代我们需要更深入地研究,价值投资已从单纯地静态价值发现,拓展到了发现动态价值、跟随有抱负、有眼光、有操守的企业家创造新价值的阶段。
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