诺安油气能源：

近期国际油价震荡上行，布伦特原油期货价格涨1.37%至73.92美元/桶，WTI原油期货价格涨0.82%至70.29美元/桶，同期标普500能源指数上涨0.18%。

截至9月10日当周美国商业原油库存减少642.2万桶，前值为减少152.8万桶，库存水平保持下降趋势。当前美国商业原油库存为4.1744亿桶；美国原油产量为1010万桶/天，较前值增加10万桶/天。

近期OPEC与EIA发布9月报。产量方面，根据OPEC报告，8月原油产量为2259.3万桶/天，环比增加15.6万桶/天，增产幅度低于之前会议约定的可增产40万桶/天。EIA报告则显示美国6月产量为1130万桶/天，预计2021年底前将保持在当前位置。供需平衡表方面，OPEC相对乐观，上调了2021年原油需求11万桶/天至9665万桶/天，并预计2022年全球需求将进一步好转，全球原油需求达到1.081亿桶/天。但EIA相对悲观，预计2021年原油需求9737万桶/天，较8月报预期下调6万桶/天。

我们对于年内油价保持谨慎乐观判断，当前市场普遍认为今年内原油需求持续好转、供给增加可控，原油市场的供需格局仍保持健康。但对明年的原油市场的供需格局持谨慎态度，主要担心OPEC+产量增加后对供需的影响。 

二季度能源公司业绩普遍超预期，其中上游企业的营收增速更加明显，受益于油价上涨，能源公司的盈利高于疫情前水平。往后看，预计能源公司的业绩仍将持续好转。

诺安全球黄金基金：

受美元指数及美债利率上行影响，近期国际现货黄金价格下跌1.31%至1764.16美元/盎司。

我们维持对黄金价格中长期走势判断乐观。delta病毒影响下的新增确诊人数或将见顶并逐步回落，欧美经济的景气度将同步重新好转，9月美国经济数据边际好转幅度或强于欧洲，特别是就业数据。在疫情受控、经济景气度回升的基准情景假设下，预计美联储将在9月的议息会议就缩减购债给出铺垫，于11月会议给出明确决策，并于12月会议开始执行QE缩减。意味着美元指数及美债利率将在taper及经济数据边际好转下回升。但同时需要关注美股在未来流动性边际收缩，以及拜登潜在的加税政策对经济增速、企业盈利构成负面影响下的调整压力。以年内期间看，预计黄金价格走势为先弱后强。

诺安全球收益不动产：

近期疫情反复对服务类、办公类板块构成影响，但预计短期扰动将要结束，从修复空间看办公板块空间相对较大；从中长期的成长空间看，可关注数据中心、信号塔等特种REITS。