最近几天的A股市场，据说动了抄底心思的人还不少。

有人想抄底互联网股。原来，近日公示的一份文件显示，查理·芒格旗下公司Daily Journal Corporation已经将某电商龙头的持仓数量增加了82%；加上另一位投资大师段永平也表示对互联网龙头越跌越买。不少此前一直心水互联网股的投资者因此大受鼓舞。

还有人想抄底银行股，理由也是大佬加持。据媒体报道，多位管理规模超百亿甚至千亿的明星基金经理，已经用真金白银买入了估值长期都处于历史低位的银行股。

更重要的是，伴随这些消息的公布，相应的股价短期内也有所表现。

然而，作为一名靠谱的小编，我还是忍不住要喊一句：想跟大佬一起去抄底的，别急！

首先，很多机构投资者的买入理由，并不一定是短期看涨。因为即便是便宜到物超所值的个股，也不意味着风格转换立刻发生。以巴菲特为例，很多人觉得他是“抄底高手”。因为在过去的几十年间，他似乎总能在底部买入非常优质的资产。但据说有人曾做过统计，在巴菲特的一生中，其所投资的股票90%以上都曾出现过刚买入就被套的状况。即便是后来被公认为非常成功的对可口可乐公司的投资，买入后不久就被深套30%。他的抄底，也许根本不是你要的抄底。

事实上，“抄底高手”巴菲特的成功，恰恰不是他会抄底，而是他总能基于中长期视角的相对确定性找到物超所值的标的，然后长期持有。

其次，大佬们往往通过构造组合来提升长期获利的概率。

以基金经理为例，其单只基金买入一家公司的仓位既不能超过基金净值的10%，也不能超过一家公司总股本的10%，因此就算决策有误，其损失也可控，更何况还有其他的持仓可以为组合做收益贡献。但如果个人投资者用很高仓位去买入某一只股票，一旦买错又舍不得及时止损，损失就要大很多。

第三，再详尽的信披资料，都不会告诉我们大佬们的真实决策意图。因为我们所见到的持股信息只是投资中的冰山一角；若在既不知道投资操作背后的逻辑、也不知道交易成本的情况下，冒失地跟着大佬们“抄作业”，很可能会上演乌龙。

比如，2019年某位一直以白酒龙头铁粉形象示人的私募基金经理减持白酒股，引起市场轩然大波，很多媒体都将此举视为其“看空白酒股的信号”。直至后来这位私募基金经理做出回应，上述减持是“被动降仓位”——因为个股的上涨导致持仓已经超过了20%的个股持仓限制，超过部分必须卖出。

更何况，你所见的投资交易行为是滞后的。没准就在你看到某位大佬买入***的信息时，他已经卖出了这个标的，只等下一次产品财报更新信息。

所以，真不必拿其他人的行为来指导自己的决策，因为他们并不会对你的收益负责。

机构投资者的交易信息可以少看，但来自机构投资者的背后故事却值得一看。

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