博时基金王祥:黄金市场整体弱势格局可能将继续维持

2021-11-02 16:52
黄金市场上周继续窄幅震荡,美国GDP数据大幅下滑,贸易逆差扩大的数据一度令美元显著承压,但对黄金市场的提振依然较为有限。境内人民币黄金保持淡静交投,周内的短暂冲高令前期部分买入资金呈现兑现迹象。
王祥先生
博时基金基金经理

上周黄金市场的波动率进一步收敛,周内前半段受GDP数据回落与逆差扩大影响,美元指数大幅回落,但依然未能帮助金价站稳1800美元。之后美股三季度报表整体超出预期,加上拜登政府更新基建计划的提振,美元指数快速回升收复跌幅,金价波动中枢再次下移。


美元兑黄金的短期不均衡影响,依然源自市场风险偏高的情绪下对黄金的关注力依然较低。当前美股约有过半企业公布财报,约80%在营收上都呈现增长,总体超分析师预期的比例为10%,高于5%的历史标准(数据来源:境外分析师报告)。业绩造好继续推升美国三大股指表现,而黄金作为避险资产则难以引起市场偏好。上周拜登政府推出了腰斩后的1.75万亿美元基建支出计划,由于债务上限计划与刺激计划的高度绑定,如果调整后的基建计划接近达成,则12月3日前债务上限的问题被及时解决概率较高,将成为提振市场风险偏好的要素之一。


本周美联储会议纪要即将来临,市场预期联储宣布缩减购债的概率极高,预期决议公布前美元将继续受到追捧,压制黄金表现。公布后随着情绪落地,金价下行动力或有所减弱,但整体弱势格局可能将继续维持。


随着美国经济三季度增长不及预期,“类滞胀”格局加剧。美国2021年3季度实际GDP环比仅为2%,远逊于2季度6.7%的增长率,与市场预测的2.8%也有一定差距。与疫情前相比,这一数据也表现疲软,2016~2019年美国GDP环比增速均值为2.4%。

基金有风险,投资需谨慎


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