最近一两个月医药板块表现低迷，尤其是近期一些大市值医药股也表现平淡，您认为出现这一现象的主要原因是什么？是否还会持续？

诺德基金医药研究员朱明睿：本质原因还是那些大市值的医药公司的业绩表现只是符合预期甚至低于预期，是否会持续业绩表现低迷还是需要针对个股去具体分析，需要及时跟踪企业的发展情况。

比如某医药龙头过去十年都保持了20%以上的复合增速，但是在今年业绩发生了明显的回落，这种情况下股价就很难会有良好的表现，如果其经过自身的转型实现业绩上的再腾飞，那么将可能再次获得资本市场的青睐。

展望后续市场，您如何看待医药板块的投资机遇，主要的利好和利空因素各是什么？

诺德基金医药研究员朱明睿：当前时间段可以把医疗板块大方向上的投资机会分成两类，一类是集采政策免疫的相关上市公司，其优势是医保政策不会扰动其基本面，坏处是因为医药基金较高程度上“抱团”政策免疫标的，导致一旦这类企业业绩低于预期，就会有较大幅度的回调；另外一类是受集采影响大幅下跌的标的，这里面肯定会有大家过度恐慌所导致的超跌标的。

经过几个月的调整之后，您如何看待医药板块的估值水平？

诺德基金医药研究员朱明睿：医疗板块目前的估值水平已经回到了比较合理且较有性价比的位置。

医药板块涉及众多子行业，在您看来，哪一些细分领域更值得布局？

诺德基金医药研究员朱明睿：我认为医疗服务和CXO赛道更值得长期布局，主要原因是这两个赛道都是政策免疫赛道，且需求端都有长期的持续增长逻辑。

如果普通投资者借道医药基金参与，您认为应该如何筛选？有哪些风险点需要注意？

诺德基金医药研究员朱明睿：我认为投资者选择医药基金首先还是要了解自己的需求以及风险偏好。比如主动型产品相比被动产品业绩弹性会更好，但在市场表现不好的时候回撤也会比被动型产品更大一些。所以在挑选主动型产品的时候更需要根据自身的需求和风险偏好来进行选择。

医药投资风险点方面，我认为主要还是要关注政策风险，医药这个赛道的基本面受政策影响还是非常大的。