食品饮料板块（+3.15%）涨幅第一

国内通胀水平有上扬趋势

纺织服装板块（+3.01%）涨幅第二

冷冬主题近期趋热

钢铁板块（+2.84%）涨幅第三

行业调整多日，有反弹企稳要求

（Wind，统计区间：2021/11/15-2021/11/19；行业分类根据申万行业一级分类）

对于债券市场，地产对经济的影响可能还会继续，利率中期或仍有机会；宏观政策更注重信用端和结构性工具，货币总量宽松仍有掣肘；微观结构方面宽信用和政府债供给隐忧仍在，国债-国开利差压缩至极低值，交易盘主导下的市场可能并不稳定；短期仍保持谨慎。

01 估值、错杀修复机会

近期的震荡仍是调整配置的窗口期，中长期可关注基建相关标的，尤其是经历三季度的上涨后估值仍偏低的央企建筑龙头；中长期受益于双碳政策的绿色电力等公用事业公司近期因新能源和周期行业的下跌遭错杀，题材或存在短期修复机会。

02 消费板块配置机会

在经历半年的调整后，消费行业整体估值已回落至过去五年均值（Wind，2021.10.29）。若考虑到消费板块相较科技等其他赛道的相对估值优势，近期可关注其中的食品饮料和家用电器等行业在四季度的估值轮动机会。

03 震荡布局机会

近期消费股的反弹更多表现出资金年末偏防御的特征，上周的调整也体现出近期风格切换频繁且持续性偏弱的现象，短期的震荡期间预计仍将出现布局机会。

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