1) 回顾美国云计算产业的十几年的“踪迹”，展望中国云计算的未来，我们对中国云计算的未来充满信心：中国云计算产业有望从亦步亦趋到弯道超车。亚马逊Amazon Web Services（AWS）自2006年开创云计算市场，到2008年Google、微软等科技巨头纷纷进入，再到近年阿里、腾讯与华为等国内云计算企业崛起，再到2020年初疫情推动下的企业加速云化，一路走来，亚马逊AWS一直是行业引领者。今年7月底，亚马逊公布的第二季度财务业绩。亚马逊云科技净销售额达到148.09亿美元，相比去年同期的108.08亿美元增长37%，依然是亚马逊增速最亮眼的领域。近年来，在自主可控和强大的内需市场的驱动下，阿里、腾讯与华为等公司的云业务纷纷崛起，我们相信中国云计算产业有望从亦步亦趋到弯道超车。

2) 云计算为“十四五”规划中科技相关产业提供支撑。工信部发布《“十四五”工业绿色发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”大数据产业发展规划》等规划文件。从规划中可知，预计未来重点措施包括：软件产业链升级以及软件与各领域融合进一步深化。“十四五”规划有望进一步催化包括云计算在内的计算机行业发展。

3) 资本加码边缘计算投资。边缘云公司PPIO日前宣布完成新一轮金额过亿元人民币的A－1轮融资，刷新边缘云融资纪录。PPIO获得资本青睐体现出大家对于“未来的云端在边缘”的共识。

4) 巨头加速入局云计算赛道。移动电信设备制造商爱立信(ERICb.ST)周一表示，它已同意以62亿美元收购云通信公司Vonage。Vonage的收购标志着另一传统IT企业战略重点向云计算转变，考虑到近期字节跳动入局云计算赛道，更加体现出云计算赛道为下一个十年IT领域竞争的“命门”。

上周中证云计算50指数微跌-0.08%，区间跑输沪深300指数92BP。鉴于云计算行业弯道超车的大趋势，建议投资者中长期定投配置，以获取行业发展红利。

图 1 云计算指数与沪深300指数的表现对比

资料来源：Wind、新华基金

注：图1展示截至2021年12月3日的表现。

基于指数编制规则及中证指数专委会审议通过，我们每半年做一次成分股更新，从基本面出发，剔除营收增速较弱等成分股，补充相对优质标的，以实现该指数运行优化、健康发展。本次调整变化如下。自2021年12月10日收市后生效

表 1 中证云计算50成分调整

资料来源：Wind、新华基金

表 2 云计算(560660)成分股动态

资料来源：Wind、新华基金

1) 某刻得乌兰察布云基地首批客户数千台服务器迁移入驻

某刻得帮助某头部AI公司将数千台服务器全面迁移到乌兰察布云基地。搬迁完成后的运维工作，全部由乌兰察布云基地的运维团队接手，7X24小时全天候响应，保障设备稳定运行。我们认为这批服务器的入驻为介于公、私有云之间的托管云模式的成功案例，有望为行业内托管云模式的推行创立标杆。

从美国的经验来看，云计算产业长期高增，投资回报丰厚。美股云计算ETF（NASDAQ:SKYY）云计算指数基金，2012年以来至今涨了449%，涨幅高于绝大多数其他板块。

云计算在商业模式上属于高粘性的行业，客户一旦确定使用一家云计算公司的产品或者服务，想更换其他公司成本非常高。亚马逊Amazon Web Services（AWS）自2006年开创云计算市场，到2008年Google、微软等科技巨头纷纷进入，再到近年阿里、腾讯与华为等国内云计算企业崛起，再到2020年初疫情推动下的企业加速云化，一路走来，亚马逊AWS一直是行业引领者。今年7月底，亚马逊公布的第二季度财务业绩。亚马逊云科技净销售额达到148.09亿美元，相比去年同期的108.08亿美元增长37%，依然是亚马逊增速最亮眼的领域。

图 2 头部云厂商入场时间表

资料来源：公司公告 国金证券

阿里云2009年成立之初，商业社会与资本界对云计算认识仍然不足，马云却力排众议，将云计算与大数据作为发展战略。在三代管理层的领导下，阿里云发展历程大体经历三个阶段。王坚是阿里云创始人，2009 年-2013 年期间主要任务是技术攻坚，带领团队自主研发“飞天”操作系统。此外，阿里云发布的产品主要为云主机、对象存储等底层基础设施。2014 年 11 月胡晓明接任阿里云总裁，15 年左右阿里云参考亚马逊路径，将虚拟化技术从 xen 切换为 kvm。2014-2016 年是阿里云成长期，主要满足互联网企业上云基本需求。张建锋 2016 年 4 月出任阿里云 CTO 开启智能转型阶段，对 IaaS 做深度定制化，夯实 PaaS 能力，侧重云钉一体、被集成、产业互联网等方面，战略打法是为行业提供更多的解决方案。

中国早期上云企业以互联网公司为主，对云计算接受度高。政企客户资金雄厚，基本已有自己的机房部署，对于公有云安全性仍存疑虑。阿里云发布的专有云(Apsara Stack)支持企业客户在自己的数据中心部署飞天操作系统，是向传统政企行业进击的重要举措。

图 3 阿里云产品和解决方案

资料来源：公司公告 国金证券

在自主可控要求、强大的内需市场驱动以及政策催化的共同作用下，中国云计算产业有望从亦步亦趋到弯道超车，其中将孕育无数投资机会。

1) 《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》发布

2021年11月30日，工信部发布《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》，其中提出：

■ 加快超大规模分布式存储、弹性计算、虚拟隔离、异构资源调度等技术研发，加速云操作系统迭代升级，布局下一代云计算软件体系。鼓励企业构建高性能云平台，优化公有云、行业专有云、区域混合云平台布局。提升云安全水平和智能云服务能力。

■ 培育重点开源项目。面向互联网、云计算、大数据、人工智能、自动驾驶、区块链、操作系统等领域需求，支持骨干企业部署一批基础性、前瞻性开源项目。

我们认为《规划》在十四五开局之年为云计算板块景气度的长期持续奠定了良好基调， 看好在规划指引下公有云、私有云及混合云市场全面加速落地，在板块公司业绩中获得兑现。

2)《“十四五”大数据产业发展规划》发布

图 4 一图读懂《“十四五”大数据产业发展规划》

资料来源：工信部 申万宏源证券

2021年11月30日，工信部发布《“十四五”大数据产业发展规划》，提出到2025年，中国大数据产业测算规模突破3万亿元，年均复合增长率保持25%左右。《规划》总体分为5章，具体内容可以概括为“3个6”，即6项重点任务、6个专项行动、6项保障措施，其中一项重点任务特别强调“夯实产业发展基础，适度超前部署通信、算力、融合等新型基础设施”，我们认为云计算作为数字化时代最重要的基础设施之一有望得到超前部署，与数据的“采、存、算、管、用”全生命周期活动紧密相连。一方面，随着大数据产业的发展，随之而来的数据量的爆发需要云端提供弹性、高效的存储空间，另一方面，对于大数据的计算也需要通过超算技术进行支撑。

3) PPIO边缘云完成亿元A-1轮融资，刷新边缘云融资纪录

边缘云公司PPIO日前宣布完成新一轮金额过亿元人民币的A－1轮融资。PPIO边缘云面向低时延、高带宽、重计算的业务场景，提供了多样化的边缘云计算服务，有提供全国范围内动态部署的分布式IaaS和PaaS服务能力。截至目前，PPIO已经成为十多家互联网巨头、云厂商、创业独角兽等大客户的边缘云服务提供商，支撑客户在网络边缘侧日益丰富的计算、存储、传输类需求。

我们认为PPIO获得资本青睐体现出大家对于“未来的云端在边缘”的共识。根据MarketsandMarkets数据分析显示：到2022年，边缘计算市场规模将达到67.2亿美元。另外，著名信息咨询公司Futurum也曾在一份报告中表示，近四分之三(72.7%)的公司已经实施了边缘计算策略;有93.3%的企业计划未来12个月内在边缘计算领域有所投入。边缘计算在靠近物或数据源头的一侧处理工作负载，这在很多公司针对大规模的语音、图像和视频数据存储、分析需求旺盛的情况下，可极大地提升在云端的处理效率。而从应用开发的角度来看，无服务器和容器技术进一步加速边缘计算时代的到来，我们看好边缘计算在未来五年的发展。

1) 爱立信将以62亿美元收购云计算公司Vonage

移动电信设备制造商爱立信(ERICb.ST)周一表示，它已同意以62亿美元收购云通信公司Vonage。在爱立信在2000年代早期涉足多媒体领域后，一直专注于重组和重新调整业务重点。基于云的Vonage通信平台为全球12万多客户和100多万注册开发者提供服务。我们认为Vonage的收购标志着另一传统IT企业战略重点向云计算转变，考虑到近期字节跳动入局云计算赛道，更加体现出云计算赛道为下一个十年IT领域竞争的“命门”。

【风险提示】

本基金采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺和保证，也不代表任何投资建议。请在投资前仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、和《产品资料概要》。特此提醒广大投资者正确认识投资基金所存在的风险，慎重考虑、谨慎决策、选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

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