#1月
军工行业周报
市场表现
上周指数行情：中证军工指数下跌5.12%，同期创业板指下跌2.72%，沪深300上涨1.11%，上证指数上涨0.04%，中证500下跌1.48%。
从行业比较来看，上周国防军工(申万)指数下跌5.62%，在31个一级行业中排倒数第2。
上周军工板块延续调整，可能与军工板块航空系部分标的业绩不如预期有关，引发市场对板块中下游业绩增速的担忧。
虽然这种业绩低于预期主要与研发费用等增加有关，中长期行业发展大势不变，但部分资金或将选择规避业绩披露窗口。
近6月中证军工指数走势（红色）
（数据来源：Wind，截止至2022-1-21）
行业事件
1月19日，国资委在举办新闻发布会，会上发言人指出，2021年国企改革三年行动70%目标任务顺利完成，中央企业实现营业收入36.3万亿元，同比增长19.5%，实现利润总额2.4万亿元、净利润1.8万亿元，分别同比增长30.3%、29.8%。
今年作为国企改革三年计划的最后一年，军工板块内相关标的的改革进展值得持续关注。
行业主要
逻辑及催化剂
行业主要逻辑
● 根据核心军工公司的中报和公开新闻推测，我国国防工业的核心军工公司处于高景气阶段。
● 百年强军目标叠加国际关系的不确定性，促使军工板块孕育出长期投资价值。
● 在“装备升级+国产替代”的核心逻辑下，军工核心资产有望实现跨越式发展；同时混合所有制改革、院所改制、资产重组等资本运作将呈加速态势。
● “军转民”政策的持续推进，或使得行业诞生业绩能持续增长的龙头公司。
催化剂
● 军工行业改制和改革有重大突破，或者军工集团启动重大资产重组；
● 军工行业重大装备项目进入批量生产阶段；
● 周边局势发生重大变化。
风险提示：以上所有内容不构成投资建议，投资有风险，请谨慎选择。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《基金产品资料概要》相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。
2022-01-24 19: 44
2022-01-24 19: 42
2022-01-24 19: 41
2022-01-24 19: 40
2022-01-24 19: 38
2022-01-24 19: 37
