一周视点 | 对2022年市场持谨慎乐观态度

展望后市，我们对2022年市场持谨慎乐观态度，主要原因如下：

1）  A股估值处于中位数水平左右，年前的杀跌进一步降低了估值水平，增加了安全边际。

2）  针对经济压力，预计国内穏增长的政策会陆续出台，对经济有托底的作用。

3）  中美货币政策分化，国内流动性相对宽松。以2020年疫情为原点，中国领先于美国率先实现疫情后的生产生活的恢复，对通胀的应对早于美国。现阶段国内货币政策更多是应对经济回落，转向宽松。

4）  2022年国内GDP增速预期在5%以上，在全球范围看，仍然属于高增速的国家 。

5）  股市本质是赚取企业盈利增长的钱，国内上市公司盈利增速处于健康状态，长期投资价值较大。

6）  国内财富转移，居民理财需求旺盛，或将为股市提供源源不断的资金。

7）  疫情发展到现在，由于国家管控措施有效使得感染率大幅下降，对经济生产的影响大幅降低。疫情有望在今明两年得到较好的控制。

8） 可能的不利因素有：疫情反复，国内经济增速放缓的压力，以及美联储收紧货币预期的外部风险。

节前最后一周大盘避险情绪浓厚，日均成交金额缩量

节前最后一周大盘避险情绪浓厚，风险偏好显著降低，主要指数跌幅均接近-5%，价值略优于成长，具体行业方面，电气设备、农林牧渔、商业零售表现相对较强，煤炭、传媒、计算机表现相对较弱。市场日均成交金额呈现缩量，截至1月28日近5个交易日大盘日均成交额8,486.75亿元，较1月17日-1月21日交易日期间均值减少2,528.84亿元。截至1月28日收盘，上证指数收报3,361.44点，近5个交易日累计下跌4.57%；深证成指收报13,328.06点，近5个交易日累计下跌5.00%；创业板指收报2,908.94点，近5个交易日累计下跌4.14%。

注：数据起始日期2022/1/24，截止日期 2022/1/28

截至1月28日，上证A股市盈率13.94倍，深证A股市盈率34.23倍，沪深300市盈率13.06倍（以上均为TTM市盈率）。

欧美股市上周涨跌互现

美国方面

 截至上周五（2月4日）收盘，

欧洲方面

截至上周五（2月4日）收盘，

德国DAX指数跌1.75%报15099.56点，周跌1.43%；

英国富时100指数跌0.17%报7516.40点，周涨0.67%；

法国CAC40指数跌0.77%报6951.38点，周跌0.21%。

亚太方面

为什么基金成立后会有封闭期？

基金成功募集足够资金宣告基金合同生效后都会有一段封闭期，在封闭期内投资者不能够申购和赎回基金份额，封闭期的设立是对投资者的保护，以实现基金成立后的平稳运行。新基金成立后需有一段期间依市场情况逐步完成初步的建仓布局，也便于基金管理人为日常申购、赎回做好充分的准备，所以基金契约中一般都设有封闭期的规定。根据我国《开放式证券投资基金试点办法》规定，开放式基金成立后的封闭期不得超过3个月。对于投资者而言，基金投资应以长期为宜，投资者不应过度关注基金的短期封闭时间，但也应该做好资金的相关流动性安排。

（引自：深圳证券交易所）

风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。