1#  周一和周二转债市场出现大幅调整，究其原因，一方面是前期转债估值过高、固收+资金流入过快形成交易拥挤，另一方面股市、债市先后调整带来的压力。社融、贷款数据公布后债市大跌，可能有部分追求绝对收益的固收+资金出现赎回。

 2#   目前从权益来看，风险偏好有所下降，风格切换期存在一定压力。从债市看，债券收益率的绝对水平处于历史相对低位，市场担忧的宽信用可能将逐步显现。转债估值仍处于相对高位，存在继续压缩的空间。

 3#   从较长时间来看，转债市场仍具备较好的投资机会。首先权益市场估值总体不高，风格确立后仍存在上行基础，是转股价值的正向驱动因素。其次，未来债市市场如明显调整带来赎回冲击，可进一步压缩转债估值，提供更充足的安全边际。最后，转债市场扩容后存量规模较大、品种丰富，还可充分挖掘机构性机会。