诺德基金基金经理顾钰：前两年新冠疫情带来负面影响的可选消费行业，今年以来的表现都可圈可点。酒店、餐饮、旅游和机场等作为可选消费的典型细分行业，普遍跑赢了沪深300指数，相当数量的个股都取得了正收益。

疫情受损相关行业的反弹，主要还是跟当前疫情的形势变化有关。根据国家卫健委2月24日通报的数据，全国新冠疫苗接种剂次超31亿；并且，新冠疫苗序贯加强免疫接种启动，研究数据表明同源加强免疫和序贯加强免疫，都能够进一步提高免疫效果。新冠特效药方面，辉瑞的小分子药Paxlovid和默沙东的小分子药Molnupiravir疗效都较好，也都在去年底获得美国FDA的应急使用授权，今年春节后我国药监局也宣布应急附条件批准辉瑞Paxlovid进口注册；除此以外国内外还有多款新冠特效药正在研发之中。口罩+疫苗+特效药的组合，是应对疫情的有效方式，张文宏教授也表示这可能是新冠大流行的最后一个寒冬。那么从投资的角度看，疫情受损的行业是一项以时间换空间的投资，当前依旧是一个长期布局的机会。

诺德基金基金经理顾钰：我认为，疫情受损行业的走势，一方面与疫情、疫苗、特效药的进展有关，另一方面，与国内整体的消费意愿和消费能力相关。

从疫情的角度看，新冠病毒持续反复和变异，奥密克戎毒株传染性很强，但死亡率大幅降低。从疫苗的角度看，全国新冠疫苗接种剂次超31亿，并且新冠疫苗序贯加强免疫接种启动，免疫屏障的效果有望继续维持。从特效药的角度看，小分子药物性价比高，辉瑞的Paxlovid和默沙东的Molnupiravir都是效果较好的品种且都获得美国FDA的应急使用授权，辉瑞的Paxlovid也获得我国药监局的进口注册；除此以外，国内和国外也有多款小分子药处于研发中和获得应急使用授权的状态，中和抗体也有国内外多家药企研发，多家已获得应急使用授权。当前处于疫情、疫苗接种、等待特效药这三者共存的后疫情时代，从目前情况看，全球范围内疫情得以控制是大概率事件，只是需要时间。

另一方面，随着疫情在不远的将来逐渐结束，被压抑的消费需求有望得到释放；同时经济的复苏，也使得居民的消费能力得到恢复。因此，从中长期的角度，看好这些因新冠疫情受损的可选消费行业。

诺德基金基金经理顾钰：酒店。酒店行业经过了前几年的黄金十年后，整体处于供给严重过剩的状态。这几年平均房价几乎不变，但成本支出快速上升，行业进入持续出清的阶段。疫情的持续加快了中小酒店的出清速度，行业内几大龙头酒店依靠加盟的轻资产模式快速扩张，连锁化率持续提升，同时酒店结构也在不断优化。从需求端来看，无论是商务还是旅游，疫情期间的酒店需求受抑制明显，一旦有明显复苏，可释放弹性较大。

餐饮。我国餐饮行业规模巨大，但是相对于美国、日本这样的发达国家来说，国内餐饮行业的连锁化率依然较低。在疫情期间龙头企业逆势开店，行业连锁化率与集中度有望加速提升。随着供应链的快速发展，餐饮企业的标准化复制能力也得到加强。疫情早期的发展对餐饮行业拖累较大，目前国内疫情基本处于可控范围，餐饮行业的阵痛期也有望逐步结束。

旅游。国内外新冠特效药、疫苗的稳步推进，叠加拉动消费内需政策的不断出台，旅游出行逐渐恢复，而客流恢复后国内景区业绩弹性比较显著。在出入境政策放宽的预期下，出境游也将迎来修复。从中长期维度看，沉浸休闲游、高端度假游、亲子游的需求占比有望不断提升。

诺德基金基金经理顾钰：首先，具备长期投资的思维。股票市场短期博弈带来的波动性会较大，中长期才会反映这个行业或者公司的投资价值，尤其是对于投资疫情受损的可选消费行业，是一项以时间换空间的投资，定投也是一种较好的方法。

其次，要分散投资。俗话说，不要把鸡蛋放在一个篮子里。对于投资疫情受损的可选消费行业而言，目前还是具备疫情反复等不确定性因素，分散投资有助于降低风险。

再次，拥有合理的收益率预期。包括可选消费在内，消费行业整体趋势就是长期平稳向上，短期有很高弹性的概率不大。今年整体权益市场还面临美联储加息、地缘政治等风险因素。有合理的收益率预期，能够长期持有，收益率才有更高的可能性。