A股集体回调,后市如何走?

2022-03-07 21:51

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行情复盘


3月7日,内地股票市场意外大跌。主要市场指数齐跌,上证指数失守3400点,收跌2.17%;创业板指跌4.3%,创近一年新低。超3800家上市公司下跌,近832家上涨。盘面上,食品饮料、电子、交运领跌;电新、军工、医药萎靡;三胎、在线教育、大基建央企概念逆市走强。


02

市场分析


3月两会召开,市场对此给予高度关注。对于稳增长政策走向的期待使得很大一部分投资者对于3月行情寄予厚望。


我们认为导致今日大跌的内在原因主要是几方面:


1、从2022年政府工作报告的目标和重点工作来看,其整体信号是好于市场预期的。但是,当前处于两会初期,一方面市场博弈氛围可能更加浓重,另一方面任何政策的风吹草动都可能导致比较大的情绪波动,对政策和措施的过度解读易导致过度反应,故而今日市场整体是不振的状态。


2、美联储加息也将在本月中旬靴子落地。虽然市场已经对此有了比较充分的预期和反应,但是在事件即将发生的时刻难免受到情绪扰动和短暂冲击;此外,俄乌事态的演变也在为全球市场带来持续的噪声影响,全球流动性担忧有一定加重。


3、从国内环境来看,目前大的流动性环境并无硬伤,但是也暂未出现明显的亮点。此前降准降息措施虽然频现,但力度低于市场预期,市场对于更加明确有力的资金呵护手段还抱有期待。同时,近期区域疫情反复对于走疫情修复逻辑的板块有一定负面影响。


4、反观今日逆市走高的板块,三胎、托育服务、黄金等均与政策走向和避险情绪有直接关联。可以看出目前市场主线还在塑造中,重热点轻逻辑的态势还未被扭转。


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后市展望


我们认为今日的调整主要还是噪声扰动和情绪波动导致的,市场复苏的大趋势并没有改变。政府工作报告整体透露出的信号好于市场预期,GDP预期目标也体现了中央的信心和决心。待后期稳增长和宽信用局势进一步明晰,以及美联储靴子彻底落地后,市场的情绪化躁动有望逐渐平息。两会透露出的地产边际放松大趋势相对明确,地产和基建产业链有望受益于政策提振。成长股目前调整也比较充分,具备向上反弹动能,可以密切关注其基本面变化,把握反攻时点。



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