解读2022

A股市场在经历了2月下旬以来成长风格的反弹后，进入3月第一周，市场再度转回红利价值风格偏好。但在俄乌冲突升级后，几乎全球各个市场陷入大幅震荡，波动率显著走高。A股本周以来波动也较大，对此我们邀请了富安达基金李飞为我们谈谈对市场近期波动的观点和后市展望。

富安达基金经理

李飞 

18年证券从业经验

同济大学博士

追求资产风险、收益的性价比

A股最近这段时间波动较大，我们认为主要原因可能还是来自俄乌冲突。其实一开始我们预估冲突可能会在一个较快的时间内得到解决，而且如果能较快解决的话，整个事件对全球市场的冲击就不会特别剧烈。

从去年12月开始，整个A股市场已经回撤不少，到2月中旬左右，有些科技板块可能已有所企稳，所以当时感觉风险情绪有所释放；且美国加息即将落地，当时预估经济可能会有所企稳，可能会有一个比较好的机会。如果此前俄乌较快解决冲突，权益市场可能会延续反弹，3月份可能会比较乐观。但是之后俄乌冲突加剧，影响了近期原油、镍等大宗商品价格的快速上涨，造成通胀风险较高。随着原材料上涨，供应链受到冲击，使得部分产能中断；同时市场对于美国加息次数和幅度的预期也都比1月份有所降低，叠加其它各种因素，导致近期市场跌幅较大，大家可能产生了一些观望情绪。

我们认为，目前市场有点像2020年上半年疫情期间，那段时间全球市场也是属于事件驱动式的下跌，但之后也有一波强劲反弹，恐慌的时候有可能存在一定机会。从目前市场来看，如果俄乌冲突能较快平稳，且恢复至一个相对正常的状态，再加上美联储加息的靴子或将落地，我们也不认为今年完全没有机会，而且现在股票和可转债市场很多资产经过多轮下跌，其估值已经相对较低了，也显示出了一定的性价比。我们还是有一定信心，希望投资者和我们一起坚守一段时间。

最后李飞表示：对于后市，中期要乐观，短期应注意风险。

李飞，同济大学技术经济及管理专业博士研究生，18年证券从业年限，13年基金管理经验。现任多资产投资部副总监（主持工作）兼固定收益部负责人、富安达增强收益债券（2013年7月起）、富安达富利纯债债券（2019年7月起）基金经理。历任上海技术应用技术学院财政经济系教师，聚源数据有限责任公司研究发展中心项目经理，国盛证券有限责任公司投资研究部高级宏观债券研究员，金元惠理基金管理有限公司投资部基金经理。2012年5月加入富安达基金管理有限公司。曾任富安达信用主题轮动纯债债券型发起式（2013年10月至2016年10月）、富安达长盈保本混合(2016年5月至2018年5月）基金经理。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料为宣传用品，仅供参考。投资人在投资基金前，请务必认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。