社会服务板块（-7.91%）跌幅第一

国内疫情加剧导致对出行等相关服务的担忧

家用电器板块（-7.54%）跌幅第二

大宗商品价格上涨导致家电企业成本压力加大

有色金属板块（-7.03%）跌幅第三

前期涨幅过大，短期有调整需求

（Wind，统计区间：2022/3/7-2022/3/11；行业分类根据申万行业一级分类）

对于债券市场，上周国内疫情出现了较大幅度的反弹，众多地区疫情防控政策升级，预计对消费形成不小冲击。此外，上周社融数据显著低于预期，居民中长期贷款有统计以来首度出现同比负增长。稳增长现实与预期的差距逐渐拉大，进一步降准降息的必要性提升。如果短期政策快速落地，在社融数据业已反映降息预期的情况下，利率下行空间可能不大。如果政策反应滞后，经济进一步探底，长端利率在惯性下有可能进一步下行。

01 价值风格投资机会

海外货币政策正常化的努力意味着全球金融市场或仍存在不确定性，价值股相对成长股的阶段性跑赢趋势预计仍将对A股产生影响。

02 下跌后的布局机会

近期市场的下跌将A股估值分化的风险进行了集中释放，下跌后的A股或已逐步浮现再配置机会，对经济企稳主题较为敏感的金融行业中银行和保险股等相关领域近期超额收益或较为显著。

03 稳增长主线投资

中国经济稳增长主线下，投资机会或主要为稳增长相关的基建投资中增量弹性较大的领域，尤其是涉及双碳领域的能源基建和新能源电力运营商等；受益国内政策宽松带动的金融行业以及其他受益宽松预期的领域。

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