深潜、远望的力量——投资大师幸福投资的“秘密”

2022-03-17 12:02
他,被《时代》杂志评为“全球最佳基金经理”,被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理”,1977年到1990年,他担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人,基金持有人数超百万,年平均复利报酬率高达29%。

他就是投资大师彼得·林奇,在投资中他展现了极强的耐力和判断力,而更难能可贵的是,回望投资经历,他写道“感谢赐予我的所有难以置信的幸福”。


对此,我们试图从彼得·林奇自传中探究其幸福投资的秘密。


大跌中的思考

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1987年10月16日到20日,华尔街股市大崩盘,这一周,正好是彼得·林奇去爱尔兰度假的日子。



他观察到:



100万富达麦哲伦基金持有人中,只有不到3%的持有人感到恐慌并将资金转入货币市场基金。


而在绝望中卖出股票,卖出的价格往往非常低。


在大跌中,他的思考:



如果你确定这是一个好组合,就不要让烦心之事毁掉它。

不管某天股市是下跌508点还是108点,最终优秀的公司将会胜出,而普通公司将会失败。


在思考中我们或许能窥见彼得·林奇幸福投资者的法宝:


深潜——扎根标的,研究并且选择一个好的公司或建立一个好的组合。

远望——寄语时间,向远而行耐心持有。



深潜,扎根标的

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“投资的关键并非确定一个持股的合理数量,而是逐一调查研究确定每一只股票的质量。”


设想一下在生活和投资中,你是否有过这样的经历,花费整个周末寻找去旅行时最便宜的机票,但在选择股票或者基金时,却没有花上五分钟去研究。


 “购买股票之前首先要做好公司分析研究的功课,这和你发誓不再理会股票的市场短期波动同等重要” ,彼得·林奇提倡在投资决策前做一些功课,增强对标的的了解。


La Quinta旅馆公司就是彼得·林奇通过研读报表,访问其竞争对手,并实地探访多个分店,了解其经营情况,甚至反复比较诸如床、浴室、游泳池等设施舒适度等是否与报告中所述一致,做了大量分析和研究工作后,买入的一只股票,最终这只股票成为了彼得·林奇投资组合中成功的15倍大牛股。


当然,或许单一企业的调研显得过于专业,但当你选择基金、选择专业的管理人时,仍然有一些研究需要去做,这些研究可以帮助你在遭遇亏损或挫折时,不至于在错误时间做出错误决定。


彼得·林奇强调 “在下单前,我喜欢进行两分钟的沉思”,同时对投资者购买基金提出了沉思建议:


√ 投资的基金是何类型;

√ 只根据一年的投资业绩来判断好坏是有失公平的,良好的长期投资业绩更值得关注;

√ 从短期来看,投资交易越频繁,越可能付出更高的成本;

√ 从长期来看,随着年龄来调整投资组合。

投资中的深潜,是远离短时喧嚣,专注做更多的深入研究。 


远望,寄语时间

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“如果你是一个长线投资者,那么时间最终会站在你这一边。”


彼得·林奇是坚定的长期主义者。在自传中他举了这样一个例子:



如果1994年7月1日你投资10万美元购买股票,并且5年间一直持有,5年后,10万美元会升值到34.2万美元;


但是如果你只是持股30天,就算是这5年中涨幅最大的30天,也仅仅只能升值到约15万美元。


可见,市场有时候会用各种方式,考验持有者的耐心,有时候是大跌,有时候是大涨


默克公司股票就是一只考验耐心的股票,从1972年到1981年,这只股票的股价几乎不动,但其盈利每年平均增长14%,这期间许多投资者厌烦了等待,但彼得·林奇一直坚守,并在随后五年等来了其股价的4倍上升。


当然,想要在长久的时间中持续保持远望,理解投资股票真正的意义正如上述案例所述,是从公司的增长中分享相应的回报,理解股票投资者是一家业务兴盛且迅速扩张公司的合伙人,或许能够帮助保持投资的初心。


彼得·林奇在自传中,还有诸多关于幸福投资的独到见解,而上述关于标的研究和持有耐心的描述尤其令人受益。


深潜,扎根标的,远望,寄语时间。相信你也可以成为幸福投资者。

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参考资料:《彼得·林奇的成功投资》,作者彼得·林奇、约翰·罗瑟查尔德。

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