市场震荡难安，为何定投还能“笑”出来？

生活就像一盒巧克力，你永远不知道下一颗是什么味道。

资本市场也是如此，你永远无法预测下一个交易日的走向。

投资者们会因上涨而欣喜不已，也会为下跌而陷入焦虑——总之，每个普通的你我，在开启投资之旅之后，心情总是起伏不定。

然而，投资是一场长旅，短期的潮起潮落如过眼云烟，我们要追求的是，笑到最后！

不少朋友在小诺之前的讲解中，已经对基金定投有了基础的认识。今天，小诺将继续带领诸位领略定投的魅力。

你们知道吗？

市场越是震荡，定投往往能“笑得越美”；基金定投的“微笑曲线”，正是从此而来。

微笑曲线非常直观地展示了，一次定投的推进过程。

在市场震荡之时开启定投，在这个过程中投资者会经历开始投资，承受一段时间的亏损，收益曲线逐渐探底，之后便有望实现反弹，回升，最后止盈。

这个过程的走势，恰似一道U型曲线，写出了投资中“先苦后甜，厚积薄发”的过程。这个过程能够熨平市场的波动，也能够很好地抚慰投资者因行情震荡焦虑不安的心情，足以令人愉悦微笑。

很多朋友在开启定投之时，便遇上了下行的市场。小诺能够理解诸位在面对回撤时的慌乱与无奈，但此时却正是定投的好时机。毕竟，在市场下行之时，投资标的的价格、比如基金净值也随之而下，同样的金额可以买到更多的筹码，无疑为日后的反攻打下了坚实的基础。

那么“微笑曲线”的效果究竟怎么样？

小诺决定以真实的历史数据为依托，整理出了上证综指自成立以来5段微笑曲线的定投“真相”。

上证综指自2000年以来走势

数据来源：wind，统计区间：2000.1.1-2022.3.29

纵观上证综指近20余年的走势，不难发现其中有多个“微笑曲线”的先跌后涨区间。我们来看看，当起点和终点相同时，定投的微笑有多迷人。

数据来源：wind，统计区间：2001.7.27-2019.6.28

神奇的事情发生了，大盘点位的起点与终点保持一致时，定投却能实现正收益！与一次性投资相比，定投的关键优势在于分散、分摊。投资者持续地投入，使得其在市场低迷时能以较低的成本获取筹码，在这一过程中摊薄了成本，那么当市场回升时，投资者自然将获利。

换言之，资本市场收益来源的本质是“低买高卖”，当我们买入得更便宜，成本更低，那么收益自然更可观。

在之前，小诺为大家计算了定投偏股型混合基金指数，直观的收益数据令投资者们大感惊艳。

小诺以两个牛市的结束之日作为起点和终点，以偏股混合型基金指数 (885001.WI）为测算对象。经计算，一次性投资收益为72.08%，而定投收益则几乎翻倍，为131.15%。

（想要了解具体计算，请戳《行情反复难判断？不如以定投应万变》）

基金定投的最大好处在于分批进场，摊薄成本，分散风险。每月定期定额投资基金，不仅能使长期投资简单化，更可大大降低投资失误所带来的风险。定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消除市场的波动性。

此图根据《行情反复难判断？不如以定投应万变》

中的定投测算整理而出

上图，直观地展示了上文定投测算区间内，一次性投资与定投收益的走势对比，小诺总结出两大真相以供诸位参考：

不难发现，定投的收益率一直稳稳地在一次性投资上方推进。可见，在震荡市下，定投的赚钱效应要优于一次性投资；

无论是定投还是一次性投资，投资者们都要经历一段“负收益”的时光。但在修复层面，显然定投能够更快地回本。

打个简单的比方，投资者开启定投：

第一期，基金净值2元，申购1000元，共500份；

第二期，基金净值1.6元，申购1000元，共625份；

第三期，基金净值1.2元，申购1000元，约833.33份；

第四期，基金净值1元，申购1000元，共1000；

第五期，基金净值1元，申购1000元，共1000份；

五期定投一共投入5000元，共申购3958.33份，成本为1.26元。

当基金净值跌至1元时，一次性投资的朋友们要等到估值修复至2元，实现100%的上涨才能回本；

而定投入场的朋友则等基金净值回复到1.26元，实现26%涨幅即可回本。

恰如上图直观显示，在真实的数据测算中，定投比一次性投资更快实现正收益，修复能力值得信赖。

所以，这美丽的微笑，有击中你的心吗？

本模拟方法的目的在于研究和分享历史经验，并不作为交易指导或基金宣传推介，也不预测或保证未来指数走势或基金收益，请大家谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。请投资者于投资前认真阅读相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》，任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。