在经历了今年以来市场几次波动，投资者可能对于今年的基金投资陷入了迷茫：今年应该如何赚钱？那么，不妨看看基金经理在年报中对后市的看法吧！

年报观点：

信心比黄金更重要。2022年宏观领域所面临的挑战并不比2021年小，比如欧美制裁俄罗斯带来的原材料及能源供应链的不稳定性，国内疫情反复对服务业和消费的伤害，地产下行对产业链的牵制……

虽然困难很多，内外部环境都充满挑战，但是相对其他国家来说，中国把供应链安全放在了非常重要的位置上，制造业比较优势突出。我们相对选择两条主线进行配置：一条是和经济相关度低和行业自身景气相关度高的板块；一条是供应存在瓶颈的周期类板块。

年报观点：

2022年国内经济有比较大的压力，如何达到既定的经济增长目标难以预测，国际国内疫情的反复使得经济活动雪上加霜，市场在地产、基建政策上的政策变化及其力度存在一些分歧。海外战争的爆发和国际政治局势的紧张短期带来了更大的不确定性，2022年需要更加谨慎的投资，等待否极泰来的转折。

我们认为在此经济增速回落的转型时期，重新再走老的经济增长路线应该是不现实的，未来必然要攻克科学技术和经济发展的难关，因此，长期仍然看好具有行业成长性、具有国际竞争能力的优质公司，与之一起成长。

年报观点：

当前时点，我们对未来市场的预期收益情况并不特别悲观。从国内经济角度来看，我们认为今年国内经济仍然具备强大的韧性，对全年完成5.5%的增长目标持乐观态度。从国际角度来看，我们对地缘政治因素对国内市场的影响持中性观点，一方面从短期来看，地缘冲突升温会对国内企业的基本面和估值产生不利影响，另一方面，我们认为在国家已经具备显著的国际竞争力的背景下，国际政治、经济的潜在动荡的可能，是实现民族、产业跨越式发展的历史性时机，危机中蕴含着巨大的机遇。因此，在国内流动性仍然相对宽松、估值水平适中的当前，我们有理由更乐观一点。

我们仍然长期看好具有显著国际竞争优势的制造行业，包括新能源、CXO、化工等行业；看好在国内劳动生产率提升过程中创造稀缺价值的领域，包括产业数字化、工业软件等方向；看好能满足广大居民更高级的消费需求或企业更高效的服务需求的生意。我们相信上述领域有望诞生一批伟大企业，我们将继续努力通过深度研究追求长期、可持续、高质量、高胜率的成长，找到并伴随伟大企业共同成长，以期获得长期合理回报，为持有人创造价值。

年报观点：

2021年，整个宏观经济仍然保持了较强的惯性：外需强，内需弱，生产强，消费弱。进入四季度上游价格由于拉闸限电的影响逐渐消退，价格回归合理。国内在一到三季度信用显著收缩的情况下，国内短期货币和财政政策出现了一定的松动，信用周期底部已现。预计国内市场的政策和流动性将逐渐转为友好。

微观层面在能耗双控运动式执行政策之后，伴随国家扩大煤炭生产和进口、提高电价的措施，未来双控限产执行力度将会缓和，预计企业的投资也会自目前低位反弹。

另一方面，我们同时关注因疫情导致的全球货币宽松政策的改变，从而给股票市场带来的影响，并据此适时做出调整。力争为持有人获取更好的回报。

年报观点：

今年我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力；政府工作报告中提出2022年经济增长目标为5.5%左右，要实现这一目标，需要主动作为，付出艰苦努力。今年经济下行压力加大，而且面临美联储加息周期，但政策会逆周期调节，政府工作报告提出强化积极财政政策、稳健货币政策及就业优先政策的合力，市场流动性有望继续保持充裕。

医药行业方面，《"十四五"医药工业发展规划》提出了行业营业收入、利润总额年均增速保持在8%以上的目标。十四五期间，我国医药行业将加速高质量发展，研发投入持续加大，创新继续向高质量及国际化发展，产业化与制造水平持续加强。医保支付端虽然仍承压，但边际上有望好转；随着这一轮医药板块的剧烈调整，机构配置比重也急剧下降，全行业基金医药板块的配置比例已为低配，并低配至近10年的低位水平。我们对行业2022年的表现持谨慎乐观态度。

年报观点：

由于近两年疫情的持续影响，国内餐饮旅游业受损严重，叠加对教培行业的规范整治，整体居民的消费能力受到一定影响。地产行业的流动性危机使得地产投资的前景蒙上一层阴影，从而影响整个下游的地产链条。宏观经济面临一定的下行压力。为实现今年GDP增速5.5%的目标，我们预计后续稳增长政策会不断出台，且力度会逐渐加大，如果政策发挥效用，下半年经济会逐步好转。

近期由于宏观经济下行预期，俄乌战争局势不明朗，国际大宗商品价格剧烈上涨，A股经历了大幅下跌，尤其是机构重仓股调整较多。目前我们仍旧坚定持有长期看好的优质公司，从行业景气度看好军工、银行、新能源、电子等板块。

年报观点：

全球碳中和步伐的加快，应对疫情采取的货币宽松，疫情导致的供给受限等等因素导致全球通胀逐步加剧。大宗商品、能源价格都在持续上涨，为了应对日渐加剧的通货膨胀，预计欧美将进入一轮加息周期。国内由于需求的下滑，预计货币政策相对宽松。

对于国内股票市场，预计相对宽松的货币政策背景下，全年维度看难以出现非常极端的下跌，我们相对保持乐观。行业层面看，由于2022年开年成长型行业遭遇了巨大的调整，从估值和行业前景看，已经进入了合理价格区间，我们相对看好成长性行业。另外全球能源价格的上涨，加深了各国对新能源的需求，新能源行业依然处于高速增长期。房地产投资下行对于整体经济的影响比较大，我们也希望在这波地产下行周期中在合理的价格甚至可能出现严重低估的价格买到长期成长性非常高的公司。

总体而言，我们秉承为持有人创造合理回报的理念，恪守我们的价值观与投资框架，严格精选能够为企业持续创造价值的股票。

以上观点摘自圆信永丰基金2021年各基金年度报告，若想浏览完整报告，大家可以登录圆信永丰基金官方网站查看，网址为：http://www.gtsfund.com.cn