东方看点 | 地产受供需两端政策调整影响 建议关注高信用国企和优秀民企

3月30日，上海证券报消息人民银行上海分行近日制定印发了《2022年上海信贷政策指引》，提出：要正确理解和执行房地产金融审慎管理制度，做好房地产项目并购金融服务，加大对保障性住房的金融支持，助力缓解新市民住房压力。结合近期郑州、哈尔滨、福州等地需求端政策调整，东方基金权益部点评如下：

1）供需两端影响开发商企业现金流稳定。自2021年Q3开始的流动性危机已经向多个开发商蔓延，预计后续3个月内公开债务到期偿付压力仍然较大。银行端的支持至关重要，期待后续更多来自供给端补充开发商现金流的支持。需求端适当放松，有助于维护新房市场交易稳定，为开发商增量和存量资产处置打开空间。

2）行业格局改善逻辑有望继续演绎。伴随部分开发商出险，土地市场参与者减少，结合地方政府让利，开发商拿地盈利能力或有望改善。这有助于开发商重新加大投资，助力稳增长。

建议关注高信用的国企和优秀民营企业。

（市场有风险，投资需谨慎）