上周表现最好的板块依次是建筑、建材、钢铁，表现最差的依次是农林牧渔、电子元器件、电力设备；过去4周涨幅最大的依次是房地产、煤炭、建筑，表现最差的依次是电子元器件、通信、电力设备。

行业涨幅比较图（按中信一级行业分类）  

数据来源：Wind，截至2022/04/08

一月，央行下调政策利率10BP，幅度超出市场预期，释放明显宽松信号，市场情绪乐观，叠加股票市场波动加大，风险偏好回落，利率快速下行至低位水平。二月，受1月社融信贷超预期，叠加地产放松政策频出影响，利率低位上行。三月，两会召开，稳增长方向明确，且制定全年5.5%左右经济增长目标强化经济修复预期，但疫情多地扩散使得经济增长不确定性增长，利率整体呈现低位震荡走势。总体来看，一季度债券收益先下后上，整体呈现窄幅震荡走势，其中，1年期国债下行11BP至2.13%，1年期国开债下行3BP至2.28%；10年期国债上行1BP至2.79%，10年期国开债下行4BP至3.04%。信用债收益率小幅上行，其中3年期AAA、AA+、AA分别上行17BP、16BP、下行5BP至3.08%、3.29%及3.61%，信用利差整体走阔，等级利差小幅收窄。一季度权益市场持续下跌，上证综指下跌10.65%，创业板指下跌19.96%，中证转债指数下跌8.36%，全市场平均转股溢价率升至高位；行业方面，煤炭、有色、基础化工、钢铁及电力设备涨幅居前，计算机、食品饮料、非银金融、家电及餐饮旅游跌幅最大。

1-2月经济数据全面改善，超出市场预期，但3月疫情在全国各地发酵，覆盖面仅次于2020年一季度。“疫情导致企业停工停产、地缘政治冲突导致部分订单被取消”使得3-4月经济增长面临新的不确定性，二季度尤其是4月基本面对债券市场较为有利。此外，政策层面来看，二季度稳增长力度有望进一步加码，货币政策仍有宽松空间，对债市有一定支撑。但疫情冲击仍为短期因素，5月随着全国疫情得到有效控制，经济活动将逐步恢复正常，基本面利多也将逐步消退，而稳增长主线将再次回归。总体看来，4月基本面及货币政策对债券市场仍偏有利，利率仍有小幅下行空间，后续随着疫情平稳，稳增长发力，利率环境将再次面临逆风。

截止至上周五（4月8日），伦敦现货黄金报收1946.93美元/盎司，上周累计上涨22.15美元/盎司，涨幅1.15%，最高上冲至1948.19美元/盎司，最低下探至1914.70美元/盎司。回顾上周以来海外主要市场动态：美联储3月FOMC会议纪要偏鹰、欧美开始制裁俄罗斯能源产品出口。

上周现货黄金波幅有限，整体呈区间震荡走势。俄乌局势不确定性、通胀高企和新冠疫情持续给金价提供支撑，不过美联储打压通胀的积极立场、债券收益率回升、美元走强，则对金价形成压制。贵金属价格持续震荡运行，短线缺乏明确方向。美联储在3月议息会议中释放了鹰派的货币政策信号，令美债收益率快速上行，不过从近期黄金走势看，金价在1930附近陷入僵持，主要因通胀的支撑和加息周期间的博弈，以及俄乌局势仍尚未平息，避险情绪给予黄金支撑，预计短期黄金价格可能继续震荡运行。中期来看，海外货币政策收紧或将抑制需求，导致全球经济复苏放缓乃至下滑，这两方面的担忧令市场担忧远端出现“滞涨”的风险，令黄金后市值得期待。此外美联储加息落地，美债收益率不断攀升，曲线扁平，引发衰退担忧，亦支撑金价。

● 《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布

《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布。建设全国统一大市场是构建新发展格局的基础支撑和内在要求。意见明确，加快建立全国统一的市场制度规则，打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动，加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，全面推动我国市场由大到强转变，为建设高标准市场体系、构建高水平社会主义市场经济体制提供坚强支撑。

● 国务院领导人主持召开经济形势专家和企业家座谈会

国务院领导人主持召开经济形势专家和企业家座谈会指出，当前国际国内环境有些突发因素超出预期，经济运行面临更大不确定性和挑战。要主动作为、应变克难，着力稳增长，保持经济运行在合理区间主要是稳就业、稳物价。政策要靠前发力，适时加力，并研究新预案。制定实施政策要听取市场主体意见，稳定市场预期。推动平台经济健康持续发展。用改革的举措、创新的办法促进消费和有效投资。扩大高水平开放，做好稳外贸稳外资工作，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。