拥抱长期主义，信心比黄金重要

政策护航

继3月16日，国务院副总理、金融稳定发展委员会主任刘鹤释放积极信号后，上周五，央行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），此次降准共计释放长期资金约5,300亿元，精准匹配流动性缺口。

央行还表示，将继续实施稳健货币政策。一是密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。同时，保持流动性合理充裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘。

政策的护航将提振实体经济增长，使A 股的流动性得到边际改善，增强市场信心，助力资本市场平稳运行。

Wind数据显示，截至2022年4月21日，上证指数市盈率PE（最新年报LYR）为12.14。

如上图显示，经过前期调整， A股目前的估值已接近历史相对底部时期，代表着市场在经历快速下跌后，不少优秀的公司已经跌出了性价比，反而有更多的机会以相对便宜的价格买入优质资产。

另外，参考过往几次情况，当市盈率到达历史下边界附近时，往往有较大概率开启股指的逐渐反弹。

当然历史只能作为参考，我们不能因此去预测市场。但历史又是一面镜子，映射出了市场长期遵循的价值规律。当我们回过头来看，历次大跌后往往反而是布局的相对好时机。

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