2022年3月增长数据点评

兴业基金 2022-04-22 20:53








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2022年3月增长数据点评

第一季度GDP同比录得4.8%,剔除基数影响,增长动能有所放缓。疫情反弹拖累第三产业增速,是第一季度GDP放缓的重要原因。叠加经济动能周期性下行,经济下行压力仍然较大。
3月以来,各地疫情防控压力明显增大。吉林、上海封控面积扩大,居家隔离的民众数量增多,消费频次下降。3月社零当月同比由6.7%降至-3.5%,所有分项增速回落。其中,社零餐饮分项由8.9%降至-16.4%。限额以上商品消费中,金银珠宝、汽车等可选消费同比均出现两位数以上降幅。
同时,经济动能周期性下行,投资动能放缓。3月固定资产投资累计同比降至9.3%。其中,房企销售疲软,资金承压;加之土地投资脉冲式回落,房地产投资当月同比由3.7%降至0.7%。出口、地产产业链需求放缓,利润增速拐点初现的,制造业各行业投资增速均明显回落。逆周期政策发力,基建投资累计同比升至10.5%。电热力投资成为基建投资领头羊。
经济下行,需求减弱,生产随之放缓。3月服务业生产指数当月同比由4.2%降至-0.9%;工业增加值当月同比由12.8%降至5.0%。除重化工业外,其他工业行业生产增速均出现回落。城镇调查失业率上升至5.8%。收入增速下滑,居民消费倾向已经低于2020年第一季度水平。居民购房预期更是降至2016年水平。
当前内外因叠加,经济增长压力较大,居民收入、消费信心不足。未来,仍需政策更多支持。

内容来源:兴业研究

市场综述

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4月22日,沪强深弱格局再现,上证指数、上证50、沪深300指数录升。大市成交0.75万亿元,上日为0.84万亿元。盘面上,油气板块造好,纺织服装股连续上攻,金融、房地产、大基建央企、家电、煤炭、电力板块集体走强。光伏、锂电池、芯片、苹果指数均再创阶段新低,农业、食品、疫苗板块低迷。截至收盘,上证指数收涨0.23%,创业板指跌0.69%,本周分别下跌3.87%、6.66%,均连跌三周。


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