【异动解读】湘财基金4月25日市场观点

今日A股大幅调整，三大指数震荡走低。截至收盘，上证指数收跌5.13%，跌破3000点关口，收2928.51点；深成指跌6.08%，收10379.28点；创业板下跌5.56%，收2169点。两市全天成交额近9000亿元，北向资金净流出近44亿元。申万一级行业全部下跌，有色金属、国防军工、电子、化工等板块跌幅超7%。

今日股市全面调整，市场信心脆弱，对于负面消息反馈较为剧烈，股市已经进入负反馈阶段。我们认为，今日市场广谱性下跌，原因主要在于投资者对全国疫情扩散和美联储加速加息缩表的担忧。

内部来看，疫情再度扩散影响了市场对于经济复苏的预期，自3月上海实施疫情管控以来，供应链受阻，经济活动严重受损，企业和居民收入下降，上海疫情虽然拐点已现，但市场仍旧对全国范围疫情的反复存在担忧。

外围来看，海外通胀高企，能源价格维持高位，导致美联储越发鹰派，持续大幅度加息预期提升，叠加疫情封控影响出口，加速了货币贬值。资产价格上，成长股以及外资占比较高的个股下跌幅度比较严重。

我们认为，随着年初以来A股市场的大幅调整，内部风险得以充分释放。虽然磨底阶段，短期市场仍需防范波动风险，但中长期来看，A股市场的投资机会已大于风险，投资性价比逐步显现。随着国内疫情稳步控制，企业复工复产及一系列实际政策落地，市场信心终将恢复，稳增长依旧是今年主线，短期建议关注月底的政治局会议。

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