近期生猪价格快速上涨，市场开始担心行业产能去化放缓，从而导致猪周期磨底的时间拉长，这是养殖板块短期出现调整的主要原因，动保等板块在基本面和估值层面都和养殖板块相关性较高，也出现较大调整；其次在今年存量资金的市场，已经积累绝对收益的板块有部分资金兑现收益也导致板块有所调整。

全球通胀大背景下粮食安全上升到了新的高度，大农业板块中长期主要关注更多技术创新支撑行业转型升级的机会，比如转基因种子以及新型动物疫苗等产品的推出有望加速相应板块的技术进步，为产业链创造增量价值。短期来看，生猪养殖产能或仍然处于去化阶段，养殖链相关板块的逻辑目前尚未证伪，因此短期及中期或仍然具有较高的配置价值。

短期的猪价的超量上涨影响因素是相对多样的，目前尚不能证实是实际的供需格局改变，这其中比如屠宰场拉高价格，疫情物资供应和囤货边际增强，以及养殖场的压栏等都对于短期价格形成利好，但是目前行业商品猪供给仍然相对比较充裕，短期的猪价上涨很难持续。从周期演绎来看，去年9月和10月是行业能繁母猪存栏量下滑幅度比较大的两个月，对应到今年7月和8月商品猪的出栏量会出现明显减少，这对于生猪价格也会形成较大的利好，同时考虑9月消费旺季到来，因此三季度猪价边际改善是大概率的事件，不排除三季度行业出现拐点向上的可能。

生猪养殖板块：主要看好行业产能去化，以及龙头企业市场份额的持续提升；

动物疫苗板块：传统动物疫苗正在经历向多联多价疫苗以及基因工程疫苗的升级换代期，行业研发能力大幅提升，优质动保龙头的市场份额有望进一步提升；

农产品板块：全球粮食价格上涨背景下农产品板块具有较强的业绩支撑，其次转基因种子是行业最大的看点，也将给种植板块带来翻天覆地的变化，种业龙头的竞争力有望大幅提升。

大农业板块受周期波动比较大，因此需要重点关注基金的持仓板块，如果是养殖类个股持仓比较多，需要平衡周期影响，周期高点要进行减仓；如果农产品板块持仓较多，可以进行中长期投资，随着转基因的推出农产品板块的逻辑有望持续强化。行业风险点主要也在于周期波动以及板块间的相互影响较大。