3000点不代表A股全部

不经意之间，上证指数就跌到3000点了，还是十五年前首次达到3000点时的模样。

一夜之间，无论关心不关心股市，大家都在议论A股的惨状，失望、奚落、悲痛……各种情绪交织下，仿佛A股成了人人避之不及的存在。

在冰冷的3000点这个数字背后，A股真的是人间不值得吗？事实上绝非如此，表面的指数点位，并不能代表A股的全部。

上证指数只是A股众多指数之一

上证指数只代表了在上海交易所上市的股票，A股还有以全部A股为成分股的中证全指，以在深圳交易所上市的深证成指，以沪深两市市值最大及交易最活跃的300只股票为成分股的沪深300指数，以两市市值300-800名为成分股的中盘股指数中证500……

这些指数有代表整体的，也有代表局部的，但都跟上证指数一样，反映的是A股走势。

虽然上证指数现在相当于回到了原点，但这些所谓的“宽基指数”同期全部都上涨了。

数据来源：Wind；统计区间：2007.02.26~2022.04.27

时代在变，上证指数也在变

虽然上证指数现在还是在3000点左右，但上证指数的构成已经发生的天翻地覆的变化。十五年前的上证指数总市值仅11万亿出头，而现在已经达到了45万亿之多，翻了足足四倍多！总市值行业分布上，银行虽然还是最大单一行业，但比重已明显降低，呈现出百花齐放的景象。

数据来源：Wind  行业分类为中信一级行业

上证指数中总市值最大的股票也改头换面，贵州茅台取代工商银行，成为最靓的仔。

A股整体其实是涨的

十五年前，上证指数刚刚突破3000点时，整个A股只有1350只个股，其中上证指数包含了889只个股；而现在A股已经有了4096只个股，仅上证指数也包含了1829只个股。

进进出出间，现在所有的A股个股在这十五年里平均涨幅为156.01%，中位数涨幅也有13.20%。其中，上涨幅度最高的股票涨幅达89515%，足足翻了895倍！而上涨超过一倍和两倍的则分别有1247只和738只股票。

也就是说，只要我们运气不太差，能达到算术平均数的收益水平的话，即便现在上证指数是3000点，整体收益依然会比较可观。

3000点只是暂时的

自从2007年2月26日首次突破3000点后，过去十五年里，上证指数涨涨跌跌，累计有过47次跌破3000点的时刻，跌破3000点后往下跌的幅度不尽相同，有的超40%，有的跌幅仅在10%左右。但在跌破3000点后市场随后均能走出一轮大行情。

数据来源：Wind；统计区间：2007.01.04~2022.04.27

而且复盘历史后，我们可以发现，上证指数每次跌破3000点，都能重新回到3000点以上，虽然恢复的时间有长有短，但足以证明上证指数的韧性。

在47次跌破3000点的历史中，

有28次可以在7天以内涨回3000点以上，

有8次是在1个月以内回归，

回归时间超过1年的仅有2次。

2007年的3000点不是顶，2008年的3000点不是底。2014年的3000点不是顶，2018年的3000点也不是底。

这次的3000点会何时回归？市场自会给出答案！

3000点买的基金怎么样了？

其实，我们普通基民关心的不是上证指数多少点，而是自己基金账户的盈亏情况。上证指数十五年后再次回归3000点，只是在感官上加深了我们原地踏步的感觉。

那么，假如我们真的在3000点时买入基金，会发生什么结果呢？

通过数据可以直观地发现，如果历史上每次3000点持有偏股基金至2021年底，年化收益率将在12.4-31.3%之间，平均值是17.9%。

其实道理也很简单，市场处于相对低位时，权益类基金所投资的股票估值和价格也往往偏低，即使买入后市场持续低迷，它们下跌的空间也相对有限；此外，低位时花同样的金额还可以买入比高位时更多的股票份额，一旦后续市场有所起色，这些份额就会给基金带来更多的收益。

通过上面的这些分析，大家也应该明白了，上证指数并不能代表A股，不能单从上证综指一直3000点这一个维度就说A股不涨，上证指数也不能决定未来我们的投资收益。

从中长期的维度来看，上证指数回到3000点，这无疑是我们低位布局基金的好时机。越是市场巨震时，越应该保持理性，没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会到来。

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不能代表其未来业绩。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。