宏观视野丨政治局会议点评：平台经济的政策风险拐点大概率已出现

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4月29日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作。

• 中邮基金宏观研究员王欢点评：

1、目标：“努力实现”全年经济社会发展预期目标，非“放弃”亦非“确保”，但稳增长仍要发力。

4月中央政治局会议对国内外形势研判比去年底更谨慎，指出经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。

相较去年12月中央经济工作会议的“三重压力”、外部环境更趋复杂严峻和不确定等，研判更谨慎、重视度进一步提升，主要缘于疫情和乌克兰危机带来的影响。

会议强调要“努力实现”全年经济社会发展预期目标，回应市场对经济目标下调或淡化的担忧，凸显政策“稳”的决心，稳增长政策仍要发力。22年GDP增速5.5%是目标、预计5%是底线。

2、防疫政策：“疫情要防住”置于三大要求之首，“常态化核酸”下兼顾与经济目标的平衡。

会议强调党中央的“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”三大要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚持动态清零的同时，“最大限度减少疫情对经济社会发展的影响”，指向疫情防控与经济活动的平衡。

“动态清零”方针仍要坚持，但借助本轮疫情处置经验，“常态化核酸”作为新的防疫举措或在全国推广。

动态清零既不是“本土零感染”，也不是“共存”，而是允许疫情散发，但要切断指数级扩张，将对实体经济的影响控制在有限范围。

3、经济政策：加大宏观政策调节力度，落实已有政策、谋划增量政策，基建、消费是主要抓手。

会议要求加大宏观政策调节力度，会议要求加快落实已有政策，例如财政退税减税降费、各类货币工具等（4月以来央行已开始部署强化支农支小、科技创新、普惠养老、货运物流等多项再贷款）；抓紧谋划增量政策工具，“把握好目标导向下政策的提前量和冗余度”，除一些逆周期政策加码外，或指向“十四五”等中长期规划节奏前移。

政策抓手上，扩大有效投资居首、促消费次之，稳需求的同时稳市场主体、就业等。不同于去年12月政治局会议的“促进消费持续恢复，积极扩大有效投资”，本次会议先强调投资、再提消费，要求“发挥有效投资的关键作用”、全面加强基建，“发挥消费对经济循环的牵引带动作用”。

此外，会议要求稳住市场主体，稳定和扩大就业；要坚持全国一盘棋，确保物流通畅、产业链供应链稳定等。

4、平台经济：整改工作从“稳妥推进并尽快完成”到“完成”，并“出台支持平台经济规范发展的具体措施”。

会议对平台经济措辞相对积极，未提“无序扩张”，整改工作从此前的“稳妥推进并尽快完成”到“完成”。

另外，会议指出要“出台支持平台经济规范发展的具体措施”，要求支持平台经济规范健康发展，“支持”一词是关键，政策风险的拐点大概率已经出现。

5、地产政策：“房住不炒”下，强调各地地产政策“因城施策”、商品房预算资金监管优化。

地产政策出现积极变化，尽管仍强调“房住不炒”，但支持地方房地产政策，优化预售资金监管，是中央层面的新增表述。同时肯定“支持刚性和改善型住房需求”的表述，或有助于供需双向发力，避免地产下行风险。

房地产并非2022年的主要稳增长手段，但房地产有必要摆脱负增长、对经济严重拖累。22年房地产不会用自上而下的强刺激，但是有自下而上的弱刺激不断加码，预计量变总会产生质变。

6、资本市场：反常地在午间发布会议公报，对资本市场呵护的信号明确。

对资本市场，会议表态“保持资本市场平稳运行”，强调“及时回应市场关切”。

本次会议公报发布时间的选择就已经充分体现了这一点，会议公报惯例晚上公布，此次为中午公布，充分体现对资本市场的呵护。

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