银华基金一季报的“高频热词”
2022年以来，“疫情”仍然占据着新闻头条，也是基金一季报中出现的最高频词汇之一。
银华互联网主题基金经理王浩表示，疫情的风险是当前最大又最不可预测的风险，我们无法对受影响的程度做出预判。只能依据常识知道在现代科技和医疗技术的加持下，疫情终将结束，市场也会再次回归正轨。
银华沪港深增长基金经理周晶则认为，从全年的维度看，受疫情影响的底部行业仍然值得关注，“过去一年，在疫情和经济下行困扰下的，与出行相关的服务业，以及具有自身周期规律，且目前处于周期底部的部分行业，或在2022年迎来景气回升阶段。”
股市被看做经济的晴雨表，无论个人或机构，都关注经济基本面的走向。
银华心怡基金经理李晓星表示，一方面由于奥密克戎的冲击，另一方面也看到美联储加息节奏的加快，使得市场对于2022年全年经济是否可以达到5.5%的增速，是有一定怀疑的。我们认为5.5%的经济增长目标是可以完成的，而结构方面，是投资（包含地产、基建和制造业）和消费（更多体现在下半年）的拉动更多一些，而由于海外疫情逐渐平复，海外供应链修复，出口到下半年会开始承压。
李晓星强调，我们总体上对于权益市场非常看好，并认为后面经济的增长会强于市场的悲观预期，这是我们与市场一些悲观观点的显著不同。
新冠肺炎疫情暴发后，全球供应链紧张导致欧洲多国物价上涨，而俄乌冲突以来，西方对俄制裁令通胀进一步加剧。
银华内需精选基金经理刘辉&王利刚表示，未来的投资，可能需要把通胀问题纳入思考范畴。因为通胀预期强烈上升，会推动货币条件或货币条件预期的变化，而这对于高估值资产会具有明显杀伤力。现在来看，即便市场在很长时间忽视这个问题，但现在它正在走入我们的决策体系中，成为无法忽视的因素，而且，估计会较长时间挥之不去。
多重经济压力下，中央决策层正在为“稳增长”密集出台措施，“稳增长”也是基金经理一致看好的投资主线。
银华沪港深增长基金经理周晶表示，我们沿着稳增长的方向精选并买入了一批未来三年增长比较确定且估值合理的公司，以期通过赚业绩增长的钱来应对宏观经济增速放缓和流动性收紧的自上而下的市场压力。
银华鑫盛灵活配置基金经理王海峰表示，展望2022年二季度，经济依然有下滑的压力，因此稳增长的政策还会持续，而且稳增长方向依旧存在较多价值被低估的个股。随着稳增长力度的加强，经济有望在二季度中出现触底的迹象，加之疫情的改善，消费类的行业有可能出现中期的底部。二季度，在经济触底之前，我们依旧相对超配稳增长方向和价值股。
今年4月25日，央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，但市场期待的“降息”落空。对此，基金经理李晓星认为：
“在这个时候，各国（特别是非美国的盟国）对美元的不信任感会变得很强烈，大家就要去追逐其他的货币以及其他货币所代表的资产。我认为这对人民币是非常重要的机会，全球会将眼光抛向人民币。市场期盼的降息一直没有发生，其实也和这个有关系。目前我国出口减弱导致顺差效应不明显，如果在此时我国降息，那么人民币将会加速贬值，中美利差将会走阔，人民币此时就不能挺身而出。
货币体系的变化肯定也会给全球带来更多的一些不确定性。无论我们生活的时代还是我们的人生，变化永远都在，没有任何事情是永恒不变的。作为投资人员来讲，要不断适应这些变化，争取将这些变化对市场的影响看对和做对。”
作为近两年的热点赛道，新能源备受关注，但今年以来新能源各板块纷纷调整，基金经理怎么看后市？银华新能源新材料量化优选基金经理李宜璇表示：
展望二季度，新能源车在一季度销量大超市场预期，国产新势力表现亮眼，后续受疫情干扰，行业排产或受影响，同时受到补贴退坡以及成本上涨的影响，新能源车近期普遍提价，或阶段性影响消费需求。但随着二季度新车型密集发布，销量旺季逐步到来，高增长预期仍然可期，新能源车中长期基本面没有发生根本性变化，当前市场预期和估值明显回落，看好新能源车板块超跌反转，关注各环节龙头标的。
光伏产业链方面，硅料价格仍维持高位，随着新产能的逐渐放量，预计2022年下半年硅料价格有望进入下行通道。一季度受益于需求景气，板块表现淡季不淡。后续市场总体需求旺盛，持续看好组件、逆变器环节的优质龙头，以及拥有电池技术迭代加速的技术溢价标的。
地缘政治冲突加剧，军工行业有望保持高景气度。基金经理李晓星表示，俄乌局势紧张背景下，全球各国军费均有所提升，我国亦明确提出提升国防实力的目标，需求端刚性，发展军工产业符合我国长期发展的利益需要。细分赛道中，导弹产业链、航空发动机以及四代机景气度有望持续提升，军工行业目前增速和估值的匹配度较高。
银华战略新兴灵活配置基金经理倪明&苏静然认为，军工作为成长股板块的细分方向，今年以来受到市场风格的负面影响较大，因此年初至今跌幅居前；但考虑到军工板块的长期成长逻辑没有在下跌过程中被显著破坏，对于业绩能够持续兑现的细分行业龙头公司，继续保持看好。
一季度在经济、疫情、成本多重压力下，消费板块表现偏差，但展望2022年全年，基于以下三个理由，李晓星团队对消费板块边际会更乐观一些，二季度会是市场预期层面否极泰来的一个季度：
1）估值消化了一年多，大部分板块的估值回到了历史中枢偏低位置，龙头公司竞争优势在不断强化；2）收入逐季改善，全年前低后高，疫情扰动在近期有所超预期，但全年维度看并不影响需求改善的方向；3）成本端有望边际走低，利润弹性将会体现，尤其是大众品在下半年会有较好表现。但另一方面，由于整个市场资金面目前没有看到增量，消费板块的预期收益率不宜过高。
医药受地缘政治、国内疫情反复的影响，除部分抗疫相关板块，一季度整体下跌较多。
前瞻未来，基金经理李晓星认为，创新是我国医药行业发展的未来，在创新药投资风险加大、外包率持续提升的情况下，CRO/CDMO仍然是医药板块成长性最强、最确定的板块。另外一个看好的板块是医美/化妆品，因为不同于其他消费品或者消费医疗，在经济下行同时有疫情扰动的情况下，医美/化妆品的需求基本没有受到影响。
基金经理倪明&苏静然表示，在医保控费、疫情管控对于医疗资源的分流等因素的影响下，整体医药的行业景气度受到了抑制，在医药板块中我们选择配置的方向是景气度好、业绩持续高增长的CXO行业龙头公司，同时受整体市场的影响，在持续下跌过程中，估值也出现了较大幅度的下降，因此性价比出现了显著提升。
基金经理刘辉&王利刚表示，会继续维持农业的配置。目前组合中的农业方向，已经主要是种业。“我们认为这个方向背后是生物农业进入中国种植生产过程，是一个行业剧烈变化的前夜，未来龙头公司一定会经历产业集中度持续上升的甜蜜过程。这个进程我们等待了非常久远的时间，而生物农业对产业链的重塑让我们看到了希望。同时，种植方向和我们对于未来通胀预期的担心是吻合的。”
基金经理倪明&苏静然表示，生猪养殖板块是今年为数不多的未来景气度确定性上升的板块，目前看猪价依然处于低位、能繁母猪去化率也在去化的初期，从头均市值的角度来看，股价的上行空间依然较大；转基因育种是类似于科技股属性的板块，今年会是转基因育种的元年，明年开始将继续加速渗透。
地缘政治变化映射到科技股当中，除了国防军工，还主要集中在信息技术卡脖子环节的自主可控。基金经理李晓星表示，信息技术国产替代分为硬件和软件，硬件方面，半导体要回避价格属性品种，国家推动芯片生产制造环节的自主可控，会带动设备材料的国产化替代，相较于景气度二阶导属性的设备，更看好耗材属性的材料，以及非线性增长的设备零部件；软件方面，供给、需求两端敞口均完全在国内，信创产业链将在今年重启上行周期，市场空间更大的行业端信创有望接力党政端信创，我们看好具备商业化推广能力的龙头公司。
正所谓风水轮流转，前两年备受冷落的低估板块，逐渐受到基金经理的关注。
基金经理刘辉&王利刚表示，从较长时间维度来看，过去三年成长赛道估值不断推升、价值方向估值不断压缩的过程，是在塑造新的不平衡，这种不平衡的张力扩张到一定的程度，既塑造了投资风险，也创造了新的投资机会。有生命的机体，往往有内在平衡的能力和需要，证券投资市场也如此。现在，在稳经济的预期下，顺周期低估值行业有可能顺应了市场这种内在平衡的需要，从而阶段性地摆脱过去几年的颓势。
总体上看，虽然短期干扰因素较多，但长期来看，银华基金经理对后市的态度较为积极，对市场的未来发展具备信心。赛道方面，基金经理仍然着重从长期景气度看主题/行业的投资价值，看好权益市场的结构性机会。市场低位磨底，信心比黄金重要，投资者不妨尽量将眼光放得长远，坚持长期持有。
王浩履历，硕士学位。2009年1月至今任职于银华基金,历任研究部助理研究员、研究员、专户投资经理助理。现管理基金如下：银华高端制造业混合（2021.7.1起）、银华阿尔法混合（2021.6.2起）、银华互联网主题灵活配置混合（2015.11.18起）、银华兴盛股票（2020.4.21起）、银华安盛混合（2021.8.13起）。
周晶履历:中山大学金融学硕士，曾就职于银华基金、中欧基金。2018年8月再次加入银华基金。现管理基金如下：银华沪港深增长股票A（2018.12.27起）、银华沪港深增长股票C(2021.12.17起)、银华-道琼斯88指数（2018.11.12起）。
李晓星履历：2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，2011年3月加盟银华基金。曾在2018.8.15至2019.9.20担任过银华稳利灵活配置混合、银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式基金经理，2017.11.3至2020.9.2担任过银华估值优势混合基金经理，2017.8.11至2020.11.20担任过银华明择多策略定期开放混合基金经理，2020.4.1至2021.8.18担任过银华港股通精选股票发起式基金经理。现管理基金如下：银华中小盘混合（2015.7.7起），银华盛世精选灵活配置混合发起式A（2016.12.22起），银华盛世精选灵活配置混合发起式C（2021.11.18起），银华心诚灵活配置混合A（2018.3.12起），银华心诚灵活配置混合C（2021.11.26起）,银华心怡灵活配置混合A（2018.7.5起），银华心怡灵活配置混合C（2021.11.10起），银华大盘定开（2019.12.16起），银华丰享一年持有期混合（2020.4.30起），银华心佳两年持有期混合（2021.1.8起），银华心享一年持有期混合（2021.3.4起）、银华心兴三年持有期混合A/C（2022.1.20起）、银华心选一年持有期混合A/C（2022.2.23起）。
刘辉履历：曾任职于中信证券、中信基金、北京嘉数资产，2016年11月加入银华基金。曾于2017.3.15至2018.3.28担任银华道琼斯88精选基金经理。现管理基金如下：银华内需精选混合（LOF）（2017.3.15起），银华成长先锋混合（2019.12.13起），银华同力精选混合（2020.6.16起），银华创业板两年定期开放混合（2020.8.7起）。
王利刚履历：硕士学位。2012年7月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、投资管理一部基金经理助理，现任投资管理一部基金经理。现管理基金如下：银华成长先锋混合（2019.12.31起）,银华创业板两年定期开放混合（2020.8.7起），银华内需精选混合（2021.4.26起），银华同力精选混合（2021.4.26起）。
王海峰履历：硕士学历。2008年7月加盟银华基金，历任助理研究员、行业研究员、研究主管、投资经理助理等职务。曾担任银华生态环保主题灵活配置混合（2016.3.4-2020.1.14）、银华国企改革混合发起式（2018.6.9-2019.12.30），银华鑫盛灵活配置混合（2018.10.10-2018.10.14）、银华鑫锐定增灵活配置混合（2019.7.19-2019.7.31），现任银华鑫锐灵活配置混合（LOF）A（2019.8.1起）、银华鑫盛灵活配置混合（LOF）A（2018.10.10起）、银华鑫利一年持有期混合（2021.7.23起）、银华鑫锐灵活配置混合(LOF)C（2021.12.03起）、银华鑫盛灵活配置混合(LOF)C（2021.11.26起)。
倪明履历：曾职于大成基金从事研究分析工作，2008年至2011年曾任大成创新成长基金经理。2011年4月加盟银华基金，曾管理银华内需精选（2016.7.8-2017.9.4）、银华估值优势（2017.11.3-2020.9.8）、银华稳利灵活配置混合A/C（2017.11.24-2022.4.8）。现管理基金如下：银华价值优选混合（2011.9.26起）、银华领先策略混合（2015.5.6起）、银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式（2015.8.27起）、银华明择多策略定期开放混合（2017.8.11起）、银华丰享一年持有期混合（2020.4.30起）。
苏静然履历：曾就职于工银瑞信基金、宏源证券、诺安基金,先后从事农业、家电、食品饮料行业研究。2014年1月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理,基金经理助理。现任投资管理一部基金经理。曾管理银华稳利灵活配置混合A/C（2017.11.24-2022.4.8）。现管理基金如下：银华明择多策略定期开放混合（2017.8.11起）、银华价值优选混合（2017.10.30起）、银华领先策略混合（2017.10.30起）、银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式（2017.10.30起）。
李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾任银华全球优选 (QDII-FOF)（2018.03.07-2021.02.05）、银华恒生国企指数分级（QDII）（2018.03.07-2020.12.31）、银华文体娱乐（2018.03.07-2021.01.13）、银华信息科技量化优选股票发起式（2018.03.07-2021.02.25）、汽车（2021.6.24-2021.12.21）等基金经理。现管理基金如下：银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化股票发起式A/C（2018.3.7起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华食品饮料量化优选股票发起式A/C（2020.10.29起）、银华恒生国企指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、光伏 50（2021.1.5起）、沪港深（2021.2.4起）、影视 ETF（2021.2.9起）、有色金属ETF（2021.3.10起）、港股消费 ETF（2021.5.25起）、食品ETF（2021.10.26起）、科技 30（2022.1.17起）、银华全球新能源车量化优选股票型发起式证券投资基金（QDII）A/C（2022.4.7起）。
王浩现管理基金业绩如下：
银华互联网主题灵活配置混合于2015年11月18日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为17.31%、-30.95%、60.93%、96.63%、24.85%、99.40%，同期业绩基准依次为5.28%、-13.43%、24.54%、11.04%、5.23%、6.88%。
银华高端制造业混合于2014年11月13日成立。2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为13.99%、-22.5%、36.36%、63.44%、19.28%、46.40%。同期业绩比较基准收益率依次为-0.67%、-16.02%、20.59%、22.24%、14.19%、60.03% 。
银华兴盛股票于2019年8月1日成立，2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为87.93%、21.46%、90.91%。同期业绩比较基准收益率依次为24.85%、-4.07%、10.75%。
银华阿尔法混合于2021年6月2日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-17.92%，同期业绩比较基准收益率为-17.79%。
银华安盛混合于2021年8月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-15.95%，同期业绩比较基准收益率为-12.83%。
周晶现管理基金业绩如下：
银华沪港深增长股票A于2016年8月10日成立，2017、2018、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为49.61%、-17.91%、44.07%、67.44%、-5.63%、116.96%。同期业绩比较基准收益率依次为25.65%、-16.87%、20.47%、10.68%、-7.93%、16.31%。
银华-道琼斯88指数于2004年08月11日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为28.54%、-21.25%、36.42%、54.91%、0.85%、599.79%。同期业绩比较基准收益率依次为28.87%、-24.21%、38.81%、28.55%、-4.86%、209.26%。
李晓星现管理基金业绩如下：
银华中小盘混合于2012年6月20日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、8.46%、630.75%。同期业绩比较基准收益率依次为-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、13.64%、77.54%。
银华盛世精选灵活配置混合发起式A于2016年12月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.66%、-28.76%、72.50%、80.83%、8.17%、194.97%。同期业绩比较基准收益率依次为7.60%、-10.88%、18.90%、14.58%、2.55%、24.52% 。
银华心诚灵活配置混合A于2018年3月12日成立，2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.49%、81.17%、8.26%、87.30%。同期业绩比较基准收益率依次为16.27%、8.86%、-3.49%、-2.56%。
银华心怡灵活配置混合A于2018年7月5日成立，2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为76.94%、64.71%、38.62% 、218.53%。同期业绩比较基准收益率依次为22.85%、15.40%、-1.98%、14.97%。
银华大盘定开成立于2019年12月16日，2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为82.83%、-6.38%、46.15%。同期业绩比较基准收益率依次为14.71%、-5.22%、0.21%。
银华丰享一年持有期混合于2020年4月30日成立，2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.32%、-4.12%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.20% 、2.95%。
银华心佳两年持有期混合于2021年1月8日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-17.21%，同期业绩比较基准收益率为-17.65%。
银华心享一年持有期混合于2021年3月4日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-9.97%，同期业绩比较基准收益率为 -18.55%。刘辉、王利刚现管理基金业绩如下：
银华内需精选混合(LOF) 成立于2009年7月1日，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-0.12%、-33.25%、100.36%、50.46%、-12.44%、183.37%。同期业绩比较基准收益率依次为17.32%、-19.66%、29.43%、22.61%、-3.12%、45.90%。
银华成长先锋混合于2010年10月8日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为--3.94%、-26.72%、58.96%、54.20%、-0.16%、79.71% 。同期业绩比较基准收益率依次为12.15%、-12.43%、22.96%、17.72%、-0.59%、59.55%。
银华同力精选混合于2020年6月16日成立，2021年、 自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-4.99%、-8.73%。同期业绩比较基准收益率依次为-2.86%、7.37%。
银华创业板两年定期开放混合于2020年8月7日成立，2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为13.99%、-8.13% 。同期业绩比较基准收益率依次为11.24%、-3.17%。
王海峰现管理基金业绩如下：
银华鑫盛灵活配置混合（LOF）C于2016年10月14日成立，2017年、2018年净值增长率依次为-10.09%、-14.56%，同期业绩基准依次9.83%、-8.98%。本基金自2018年10月15日起，按基金合同约定自动转型为上市开放式基金（LOF），2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.07%、75.42%、26.66%、131.90%，同期业绩基准依次为19.76%、15.30%、0.52%、27.63%。
银华鑫锐灵活配置混合（LOF）A于2016年8月1日成立，2017年、2018年净值增长率依次为-6.89%、-19.21%，同期业绩基准依次为9.83%、-8.98%。本基金自2019年8月1日起，按基金合同约定自动转型为上市开放式基金（LOF），2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次14.74%、79.17%、29.07%、81.93%，同期业绩比较基准收益率依次为19.76%、15.30%、0.52%、30.41%。
银华鑫利一年持有期混合于2021年7月23日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-4.11%，同期业绩比较基准收益率为-15.63%。
倪明、苏静然现管理基金业绩如下：
银华价值优选混合于2005年9月27日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为20.04%、-34.41%、42.56%、55.52%、-7.28%、914.92% 。同期业绩比较基准收益率依次为16.89%、-19.05%、29.45%、1.14%、-2.86%、289.41%。
银华领先策略混合于2008年8月20日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为29.15%、-34.52%、48.00%、73.31%、-3.92%、382.35%。同期业绩比较基准收益率依次为15.14%、-16.74%、26.16%、20.29%、-2.12%、92.61%。
银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式于2015年8月27日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为28.24%、-22.76%、53.54%、55.85 %、-2.82%、81.30%。同期业绩比较基准收益率依次为6.18%、6.18%、6.00%、6.00 %、6.00%、47.72%。
银华明择多策略定期开放混合于2017年8月11日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为-23.58%、52.80%、82.30%、-0.60%、95.75%。同期业绩比较基准收益率依次为-11.99%、19.63%、14.85%、-1.50%、13.56%。
李宜璇现管理基金业绩如下：
银华新能源新材料量化股票发起式A于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为23.39%、89.68%、129.49%、45.98%、90.34%。同期业绩比较基准收益率依次为19.52%、55.94%、66.24%、35.80%、44.61%。
银华新能源新材料量化股票发起式C于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为22.83%、88.90%、125.51%、45.41%、86.67%。同期业绩比较基准收益率依次为19.52%、55.94%、66.24%、35.80%、44.61%。
银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)于2010年12月6日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-0.15%、-8.69%、16.47%、-12.35%、31.14%、-27.80%。同期业绩比较基准收益率依次为5.77%、17.63%、-23.72%、-42.88%、40.35%、-22.81%。
银华恒生国企指数（QDII-LOF）于2021年1月1日成立，2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为 -26.07%、-34.28%。同期业绩比较基准收益率依次为-24.29% 、-30.96% 。
银华食品饮料量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.63%、96.48%、144.97%、6.02%、109.09%。同期业绩比较基准收益率依次为58.50%、80.20%、109.54%、-7.59%、 78.49%。
银华食品饮料量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.45%、 95.73% 、142.59%、5.60%、106.65%。同期业绩比较基准收益率依次为58.50%、80.20%、109.54%、-7.59% 、78.49%。
新经济 ETF于2020年9月29日成立，2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-29.20%、-36.02%，同期业绩比较基准收益率为-28.82%、-31.64%。
光伏50于2021年1月5日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为16.26% ，同期业绩比较基准收益率为16.22%。
沪港深于2021年2月4日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-23.49% ，同期业绩比较基准收益率为-26.16%。
影视 ETF于2021年2月9日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-14.34%，同期业绩比较基准收益率为-17.27%。
有色金属ETF于2021年3月10日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为21.70%，同期业绩比较基准收益率为23.30%。
港股消费 ETF于2021年5月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-35.10%，同期业绩比较基准收益率为-33.92%。
（以上数据来源：基金定期报告，截至2022.3.31）
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示
银华沪港深、银华心怡选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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