第一、疫情防控边际好转。上海新增病例于4月13日见顶回落，部分企业开始有序推进复工复产，虽然全国其他城市新增病例仍有增加，但整体规模较小。

第二、4月利好政策频出。央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，股票交易过户费用下调50%，政治局会议就疫情、经济增长及平台经济等市场关心问题积极表态，有效稳定市场预期。

利好政策不断，A股超跌反弹

4月25日，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%，以提升金融机构外汇资金运用能力。降低外汇存款准备金率的直接效果在于释放外汇流动性，改善外汇市场供求，稳定人民币汇率预期，平抑市场短期波动，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。往后看，央行调降外汇存款准备金率，更多是释放稳汇率的信号、但实际作用有限，预计各项扰动因素未见消退之前，人民币仍面临一定压力，全年维度预计汇率趋稳。

4月28日，中国结算宣布从4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%，即股票交易过户费由现行沪深市场A股按照成交金额0.02‰、北京市场A股和挂牌公司股份按照成交金额0.025‰双向收取，统一下调为按照成交金额0.01‰双向收取。其释放的积极信号显著大于实际意义，隐含“可能通过继续下调印花税等其他交易费用以维护资本市场平稳运行”的内在含义，对投资者信心产生提振。

4月29日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。本次会议明确对经济形势更加担心，但5.5%左右的目标仍要努力实现；疫情防控仍强调“坚持动态清零”，但会尽可能实现“疫情要防住VS经济要稳住”之间的均衡；对房地产表态更积极，进一步凸显了稳定资本市场的重要性；继续强调“已有政策要加快落地、各方要担当作为”。短期看，有望吹响“反弹的号角”，具体要看政策的实际落地情况；对策上，最大的看点还是松地产（表态更积极）、扩基建（首提全面加强基建），疫情防控很可能会逐步优化，也会进一步强化政策落地，关注“增量工具”。

美国Q1经济不及预期，美联储5月加息预期升温