【长安基金袁苇】多日不见，聊聊最近热点

各位持有人朋友们：

大家好，好像很久没来跟大家交流了，前段时间公司同事整理了我的一些看法写成文章发了出来，如果有朋友错过了可以点击这里【行业轮动机会如何捕捉？】【投资中为什么要克服情绪干扰、保持坚定？】回看一下。今天呢主要想跟大家聊聊最近的热点。

最近大家可能听说关于汽车消费会出台刺激政策，比如新能源补贴、汽车下乡、免购置税延续之类的。这类政策其实一直在陆续出台，确实一定程度上会对消费端起到拉动作用，进一步拓展下沉市场，但对整体新能源汽车销量趋势的影响有限。在公共卫生事件叠加经济下行的背景下，居民潜在购车需求确实可能有一些损失，但是绝大部分需求只是往后推移了而已，因为它们是偏向于“刚需”的，如老车置换、第一辆车的购买等情况。而电动车目前已经处于主动消费的发展阶段，主动消费的内核其实是产品力主导，目前产品力在燃油车的竞争下已逐步符合消费者的需求，因而大家购车时愿意主动考虑电动车，有没有补贴其实影响不会太明显。最近的数据来看，新能源汽车销售渗透率已经达到30%左右了，虽然数据在传统燃油车销量下降的情况下有些失真，但是依然能反映出来，大家对新能源汽车的购置优先级是很高的。

前段时间锂价有小幅的回调，加上公共卫生事件可能对下游开工情况有一些影响，有投资者关心锂矿板块接下来业绩能否继续美丽，这一点我觉得是可以肯定的。首先锂资源基本处于满产满销的状态，订单节奏最多只会推移，而不会消失，需求这边无需担心。至于价格方面，碳酸锂价格确实从高点有所回落，但仍处于相对高位，1、2、3季度的单季度平均价格预计能保持环比增长的态势。因此，对于锂矿板块后续业绩我依然看好。

至于资源品价格以及锂资源价格的调整，目前来看我国确实面临着输入性通胀的压力，保供稳价的工作势在必行。但同时我们也要明确一点，中国实际上是一个资源进口国，以锂资源为例，主要的矿产资源都集中在国外，锂的定价实际上是属于全球市场化定价，供需关系摆在那里，国外价格如果不下来，那么国内碳酸锂价格很有可能继续维持高位，甚至再度上行。

最近这段时间市场回暖了，锂矿板块有一波反弹，我也看到不少朋友在关心行情的持续性。这个我还是维持之前的观点，锂矿板块业绩的增速和确定性在全市场都是非常领先的。加上板块本身弹性比较大，因此在之前市场走弱的情况下，回调也会比较明显。目前我觉得市场基本已经筑底了，以创业板指来说很可能已经处在未来两三年内的底部位置，前期一些超预期的事件和所带来的极端情绪基本都反应过，还没摆在桌面上的东西已经很少了。接下来随着市场企稳回升，锂矿板块的贝塔行情也会进一步演绎，我对于板块的弹性空间和未来相对收益还是比较乐观的。

裕盛、鑫禧这两只基金今年来起伏确实比较显著，一部分是受市场影响，一部分源于布局的板块自身弹性较大。近期在底部买入的持有人应该体验还不错，但也有不少朋友可能参与的比较早目前还在浮亏中。在这里我还是想说，我觉得锂矿板块“最肥美的部位”还没吃到，市场上的不确定因素正在减少，为什么不再等一等呢？

  基金经理 袁苇

2022年5月18日