关系每个人！你真的了解养老“三支柱”吗？

随着中国人口老龄化的加剧，养老问题愈发成为社会关注的焦点。

根据国际较为通行的划分标准，当一个地区60岁以上老人达到总人口的10%或者是65岁以上老人占总人口的7%时，就标志着该地区已经进入老龄化社会。早在2000年，我国即正式跨入老龄化社会，20多年过去了，老龄化趋势更是愈演愈烈。

2020年第七次全国人口普查数据显示，我国60岁及以上人口为2.64亿人，占总人口的18.70%，与2010年相比上升5.44%。

在此背景下，建设多层次养老保障体系逐渐提上日程，尤其是大力发展养老第三支柱已经迫在眉睫。

2018年，作为养老第三支柱核心产品的养老目标基金面世，让人深刻感受到了大力发展养老第三支柱的紧迫性。今年4月，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》），养老第三支柱发展又迈出了重要一步，对于满足人民群众多样化养老需要具有重要意义。

那么，养老三支柱是什么？第三支柱的发展为何如此重要？未来发展潜力如何？

释义：养老“三支柱”是哪三个？

提起养老金，很多人会想到国内的基本养老保险，也有些人会联想到美国的401K（企业退休金计划）。但这些都不是一个国家养老体系的全貌。

从国际经验看，三支柱养老模式是多数国家通行的养老金体系。而养老“三支柱”的概念，最早是由世界银行在1994年提出的，包括由政府管理的强制参与待遇确定型公共养老金制度（第一支柱）、雇主发起的职业养老金制度（第二支柱）和个人自愿参加的养老储蓄计划（第三支柱）。

换句话说，由政府、企业和个人共同承担养老金的给付。随着个人储蓄养老计划的加入，使得未来养老金的来源更加多元化。

美国是较早建立起养老“三支柱”的国家，其第一支柱是公共养老金，第二支柱指雇主/职业养老金计划（如401k，403b等），第三支柱指个人养老储蓄计划（如个人退休账户IRA）。

1991年，国务院下发《国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定》，首次提出了三支柱养老金制度的构想，养老保险从完全由国家、企业承担，改变为国家、企业、个人三方共同负担。我国的养老三支柱大致分为三个层次：基本养老保险（第一支柱）、企业年金及职业年金（第二支柱）和个人养老（第三支柱）。

简单来说，国内的第一支柱基本养老保险即国家帮忙养老，为居民提供基础养老保障；第二支柱即雇主帮忙养老，企业和个人共同缴费，但覆盖面有限；第三支柱即自己给自己养老，政府给予政策优惠，个人自愿参与。第一支柱提供的是基础保障，第二、三支柱确保退休后生活质量相比之前不下降。

尽管我国也建立起三支柱养老模式，但是面临着结构不均衡的问题。这也是未来需要大力发展第二、第三支柱的原因所在。

症结：养老三支柱结构失调

在美国等三支柱养老模式较成熟的国家，居民养老主要依靠第二、第三支柱，对政府提供的基础养老保险（第一支柱）的依赖度较低。

而我国恰恰相反，养老体系仍然对第一支柱存在较高的依赖性，第二、第三支柱的发展相对缓慢。

根据国务院公布的数据，截至2022年3月底，基本养老保险参保人数达到10.3亿人，累计结存超过6万亿元。基本养老保险采用现收现付制，即由在职人员缴纳养老金，用于退休人员的养老金支付。随着人口结构的变化，老年抚养比持续上升，近十年基本养老保险支出的平均增速高于收入的平均增速，给付压力持续增大。受疫情影响，2020年城镇职工基本养老保险首次出现收不抵支的情况，收支缺口约6925.70亿元。

图：第一支柱历年支出占收入百分比及老年人口抚养比变化

国内第二支柱企业年金和职业年金覆盖7200万人，积累基金4.5万亿元。而第三支柱养老保险自2018年5月开始试点，目前规模尚小。

从国际经验来看，为维持退休后的生活水平不下降，养老金替代率需要达到70%以上，即退休时每月领取的养老金为退休前月薪的70%以上；60%-70%之间，即可维持基本的生活水平；如果低于50%，则生活水平与退休前相比将会有明显下降。

据人民日报数据，2020我国城镇职工养老金替代率约为44%，低于50%的水平。这也就意味着，如果仅仅依赖第一支柱，退休后的生活水平将出现大幅下降。

因此，在完善第一支柱基本养老金制度的基础上，通过税收优惠等激励机制促进第二、三支柱发展成为养老金制度发展的必然选择。

展望：第三支柱发展潜力巨大

从国际经验来看，建立及完善以个人为主导的第三支柱个人养老金制度成为国际共识，且第三支柱在整体养老金体系中的占比稳步提升。

以较早建立第三支柱的美国为例，截至2021年末，IRAs计划的资产规模已经达到13.91万亿美元，占美国养老金市场总规模的由30年前的16%上升至33%。相比之下，我国养老第三支柱还有较大的发展空间。

表：多国养老三支柱情况

资料来源：财通证券