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星陪伴 | “浪姐”再掀热浪，我竟看到了基金组合的奥秘！

2022-06-24 17:07

又到每周五的“星小顾服务日”啦，很开心见到大家！


最近大火的《浪姐3》，大家有追更吗？


小星最近每周五最期待的就是坐等《乘风破浪的姐姐》更新，第三季的姐姐们，每一个都光彩夺目，组成女团后，每次的公演也都让人印象深刻。心凌姐姐的甜美、赵梦姐姐的酷飒、刘恋姐姐的才华横溢…..还有两位师姐每次的排兵布阵，看的也是让人心里一阵紧张。


小星不禁从姐姐们的女子成团记，联想到了咱们的基金投顾，两者有那么一些异曲同工之妙。


“浪姐”里每一个女团都各有特色，团里的每个姐姐都各有绝招，组合在一起形成了不同的女团风格和团队优势。



大家常常在问，这个投顾组合好不好？投资策略是否有效？挑选的是不是都是“好基金”？


不论是投资者选投顾组合，还是投顾管理人为组合选基金，与“浪姐”的成团理念相似，比“好”更重要的是“适合”。这个“团”的突出特色是什么？团员们适不适合这个团队？能不能在这个团队里发挥自己的优势？



1、什么才是一个“好”的投顾组合？


投顾策略的设计是来源于客户真实又朴素的投资需求，期望收益、可投资期限、可承受风险能力等要素，投顾管理人通过归纳总结出不同的投资需求，设计出风格迥异的投顾组合。


偏稳健类的低波动组合，想去满足的是一部分客户“类理财”的投资需求，风格更加“求稳”；那些更想去追求股票市场长期收益的客户，选择权益配置比例较高的高波动组合会更合适，当然可能亏损的概率、风险、回撤也越大。


你自己是一个极度风险厌恶者？还是更着眼于追求长期的收益？每个人、每笔钱、当下的投资需求都是有差异的。


喜欢看劲歌热舞的浪花们就把票投给唱跳组的表演，青睐欣赏纯美演唱就把票投给唱乐组的姐姐们。不同的“团”，特色鲜明且有差异，吸引的观众也是不同的，符合自己审美标准，投你所爱就好。同样，符合自己投资需求、能帮助自己达成投资预期的投顾组合就是一个“好”的投顾组合，选择适合自己的更重要。



2、什么样的投资策略能长期制胜？


刚刚说到，不同的客户需求下，投顾组合展现的风格及风险收益特征是不同的，组合内大类资产配置，像常见的股债配比也是有差异的。股债搭配是“1：9”还是“2：8”的，“5：5”还是“9：1”，不同风格的投顾组合是不尽相同的。


举例来说，一个“理财+”的低波动组合里，客户首要投资需求是控制风险、力争求稳，那么该组合里选择的大类资产应该以固收类资产为主，且选择的基金也应该是回撤可控、风险收益比较好，“组团”在这个组合里的基金可以发挥“稳定性较高”的特征。


反之，在“追求收益”的较高波动组合里，权益资产的占比会相应提高到80%~90%，因为只有相应提高“弹性”较大的权益类资产，才有可能达成获得权益市场长期收益的投资目标，“求胜”比“求稳”的特征会更突出一些。


这样以来，投顾组合就有了一个风格刻画清晰的投资策略，我们称之为战略配置；同时投研团队还需对当下的市场环境及时跟踪及研究，选择适合当前市场风格，操作性更强的战术类投资策略，可以理解为局部战术调整。


当下该进攻还是该防守？这样的策略调整是否符合当下的市场风格，是不是未来一段时间盈利概率较大？


单单赢得“浪姐”的某一场比赛并不能出奇制胜，车轮、个人投票、多轮PK综合下来，总得分最高的团队才能获胜。从长期制胜的角度来看，发挥“稳定”比风格“漂移”更有效。



3、如何为组合挑选“适合”的基金？


在符合客户投资需求、投资策略及当下市场环境，这种导向下去选基，就要求投顾管理人对底层单个基金的投资策略和风格有比较清晰的认识。


谁是擅长唱歌的？谁是擅长跳舞的？哪个团员负责高音部分演唱，谁来演绎低音更合适？


选到合适的基金的前提是需要对全市场的基金有足够的了解及分析，清楚的知道这只基金的“特色”、及“能力边界”何在。


市场上有哪些固收类的基金？哪些权益类的基金？固收类的基金类别里面，哪些是擅长投短债类的、中长债类的、可转债类的等等，都要做到了如指掌，心中有谱。


又比如在权益资产类别里，基金投资了哪些行业及板块？基金是赛道型、均衡型、还是轮动型？基金是否在仓位上进行择时？投资经理主要偏好价值股还是成长股等等。


每一只基金都有它的类别及标签，投研团队相当于建立了一个庞大的基金档案库，里面存储着基金的多维度数据跟信息，通过对基金在不同维度上的定量+定性的研究，最终刻画出一个基金的投资风格。


投研团队再把所需要的同类型基金进行对比及筛选，优选出同组别投资策略稳定、自身风格清晰、且长期业绩优秀的基金，通过所选基金，来兑现组合策略的收益。


当然基金成团后的排列组合并不是一成不变的，犹如姐姐们的每次公演，在歌曲选择、人员配置、造型呈现上也都会有适当编排跟调整。


基金的投资策略和风格也并不是一成不变的，它是一个动态的、定量与定性相结合的过程。这就需要对所选基金做好 “投后”管理工作，进行定期的业绩跟踪及回顾，拆解基金收益来源，确保当前的基金配置情况是否是符合组合要求的，不合适的就进行替换、调整。


组合的选基并不是单方面地把所谓的“好”基金进行拼凑。符合策略本身定位，适合这个组合的基金，才是“好”基金。、


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说了这么多，不论是作为投资者去挑选投顾组合，还是作为投顾管理人去构建组合、挑选基金，都离不开“适合”二字。


本周五“浪姐”马上又要更新了，你准备好了吗？搬好小板凳一起期待姐姐们的精彩表演吧。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。



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