重磅！个人养老金投资公募基金规则将逐步落地！

6月24日，证监会发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。这意味着，备受关注的个人养老金投资公募基金的产品范围、产品标准要求、基金销售机构展业条件等具体业务细则将逐步明确，个人养老投资将要真正落地了。

 根据《暂行规定》，个人养老金可以投资的基金产品（ 以下简称个人养老金基金）应当具备运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等特征，并符合法律法规和中国证监会规定。在个人养老金制度试行阶段，拟优先纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金；在个人养老金制度全面推开后，拟逐步纳入投资风格稳定、投资策略清晰、长期业绩良好、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金。

截至6月24日，全市场共有养老目标基金178只，总体规模超过1000亿元，其中连续4个季度规模均不低于5000万的有近100只，涉及规模约700亿元，这些基金有望优先纳入个人养老投资基金。而在试点结束后，未来可能会逐步纳入其他类型的公募基金，为个人养老金投资提供更加丰富和完善的公募产品选择。

为确保个人养老金基金销售业务的长期连续性和安全稳定性，《暂行规定》对基金销售机构经营状况、财务指标、公司治理、内控机制、合规管理等方面提出较高要求，并需满足最近４个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元，其中个人投资者持有的股票基金和混合基金规模不低于50亿元的条件。

个人投资者持有基金规模数据暂没有公开披露，但根据中基协的公开数据，符合最近４个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元的机构大概有40家左右，主要以中大型国有银行、中大型券商、大型互联网平台为主。

在这些机构中，券商具有较完善的投研体系和投顾团队，可以为养老金参与者提供更加专业和全面的服务。其中，中信建投证券近4个季度的股票+混合基金保有规模在所有券商中均名列前茅，代销基金数量更是在所有券商中位列第一名，预计此次入围个人养老基金销售机构几乎没有悬念。

 根据《暂行规定》，个人养老金基金应当针对个人养老金投资基金业务设立单独的份额类别，在基金合同、招募说明书等文件中清晰约定，并根据中国证监会要求进行注册或者备案。该份额类别不得收取销售服务费，可以设置与个人养老金投资基金业务相匹配的机制安排，鼓励投资人长期投资行为。相关机制安排包括但不限于：
（一）收益分配方式为红利再投资；
（二）豁免申购限制；
（三）豁免申购费等销售费用（法定应收取并计入基金资产的费用除外），对管理费和托管费实施一定的费率优惠。

 根据《暂行规定》，基金管理人、基金销售机构应当建立长周期考核机制，对个人养老金投资基金业务、产品业绩、人员绩效的考核周期不得短于5年。基金评价机构应当坚持长期评价原则，业绩评价期限不得短于5年，不得使用单一指标进行排名或评价，不得进行短期收益和规模排名。

 根据《暂行规定》，基金管理人、基金销售机构应当在其互联网平台、移动客户端等设立个人养老金投资基金业务专区，提供业务咨询、产品申赎、信息查询等相关服务，依托专区开展养老金融教育，普及养老投资理念，加强投资人对养老金政策的理解。

此次《暂行规定》的发布，对推动个人养老金投资公募基金具有重要意义，同时也有望为资本市场带来一定规模的长线增量资金，间接利好A股市场。

养老是每个人都要面对的问题，在我国人口老龄化发展不断加剧的背景下，尽早进行养老投资的规划和布局，对每个人都是非常重要的。而个人养老投资是一项专业化和系统化的工作，需要科学的规划和长期的坚持。借助专业金融机构的服务，选择合适的养老金融产品，并要做到长期投资或坚持定投，这样才可能获得比较好的投资效果。