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鹏扬市场观察与思考：房地产的积极信号（2022/06/29）

2022-06-29 18:11
上证指数在四连阳后，今日调整，尾盘下行幅度扩大。上证50收跌0.99%，沪深300收跌1.54%，中证500收跌1.95%，创业板指收跌2.53%。行业方面，房地产产业链一枝独秀带动红利指数收涨，银行、医药生物相对抗跌，汽车、新能源、农业板块大幅调整。

高层昨日在武汉考察调研时指出，深入实施创新驱动发展战略，把科技命脉牢牢掌握在自己手中，在科技自强自立上取得更大进展，不断提升我国发展独立性、自主性、安全性，催生更多新技术新产业，开辟经济发展的新领域新赛道，形成国际竞争优势。


坚持动态清零不动摇的同时，需要高效统筹疫情防控和经济社会发展。高层表示当前疫情还没有见底，外防输入、内防反弹压力还很大，要抓实抓细疫情防控各项工作，也要确保经济发展和人民群众生产生活少受影响。工信部今日发布消息称，即日起取消通信行程卡“星号”标记。当前常态化核酸的管理体系有望提供切实可行的疫情防控效果，对稳经济将有积极作用。


今日房地产反弹一方面有低估值板块轮动的效应，另一方面或受到万科高层在股东大会上表示“从短期来看市场已经触底，但恢复是一个缓慢、温和的过程”这一判断的影响。龙头房企对行业的判断释放出较为积极的信号，使投资者至少对行业系统性风险和基本面的负面情绪有所修复。截至6月下旬，全国30大中城市高频销售数据持续回暖，积压购房需求释放，宽松金融条件和前期政策效果显现，未来数月或仍将处于销售回暖期。不过，市场回暖幅度还需要政策的继续呵护，销售能否传导至对产业链上游，也还需要土拍、施工和开发融资等各环节数据的印证。在因城施策背景下，各地政策对刚需挖掘较为充分，但改善型需求仍有潜力空间。

二季度后半段，海外市场在交易衰退预期，而A股走出反弹的独立行情。阶段性来看，这可能是由于国内经济低位企稳，政策空间较大的原因，但随着下半年全球经济下行压力进一步向国内传导，美债实际利率再度回升，国内经济难以独善其身。半年报业绩公布期即将来临，上半年高景气赛道内部也将面临分化，弹性大的赛道股也需要防范业绩风险。受益于能源资源品供求偏紧格局、国内稳增长政策、有长期稳定内需等逻辑的板块，在下半年全球经济下行压力加大的阶段或具备较强的抗风险能力。


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