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鹏扬市场观察与思考：汽车疫后热销（2022/07/08）

2022-07-08 19:54
今日股市小幅震荡整理，沪市略强于深市。截至收盘，沪深300下跌0.33%，中证500下跌0.75%。总体来看，市场多空博弈激烈，题材轮动加快，两市逾2500个股上涨。行业板块方面，建筑装饰、换电概念、元宇宙、消费电子等涨幅居前，钒电池、稀土永磁、汽车整车等跌幅居前。

乘联会数据显示，2022年6月的车市销量数据超预期大增。6月乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%，6月零售环比增速处于近6年同期历史最高值。汽车作为大宗耐用消费品，其市场需求在政策刺激下得到释放，也显示出中高收入群体的消费能力受到疫情的影响有限。历史数据显示汽车消费鼓励政策具有脉冲特性，但即便如此其对上下游产业链的带动作用还会延续释放。

6月新能源乘用车市场创历史新高。6月新能源乘用车批发销量达到57.1万辆，同比增长141.4%，环比增长35.3%。6月新能源车厂商批发渗透率26.1%。随着自主车企在新能源路线上的多线并举产品投放，市场基盘持续扩大，厂商批发销量突破万辆的企业有16家（环比增3家，同比增11家），占新能源乘用车总量85%。乘联会表示，供给改善叠加油价上浮预期带来市场火爆，油价上涨而电价锁定带动电动车订单表现火爆。6月份的新能源车销售数据还显示，此前市场担忧的购车补贴政策对新能源车冲击小于市场预期。这意味着，消费者对新能源车的接受程度提升，购车除了关注汽车价格以外，更多地考虑驾驶体验以及综合用车成本。

上海疫情之后的复工复产继续加快进行。为加快经济恢复和重振，上海市区两级政府全力推动重点项目开工建设。此外，人民银行上海总部还就运用好交通物流专项再贷款进行了再部署，要求金融机构加大对物流循环畅通的金融支持力度，及时做好交通物流领域“两企两个”白名单的金融服务工作。据初步统计，3月初至6月中旬，上海辖内金融机构累计向500多家承担抗疫保供任务的物流运输企业发放贷款300多亿元，累计向9000多位货车司机等灵活就业主体发放贷款近20亿元，为货车司机办理延期还本付息12.8亿元。

相对于制造业，服务业在本轮疫情之中受到冲击更严重。服务业是我国吸纳就业的重要渠道，很大程度上影响到居民收入、消费潜力和消费场景。根据人民银行今年二季度的储户问卷调查结果，本季度居民收入指数为44.5%，比上季度减少3.7个百分点。本季度居民就业指数35.6%，比上季度减少6.9个百分点。物价预期指数60.4%，比上季度上升1.7个百分点。倾向于“更多消费”的居民占比为23.8%，比上季增加0.1个百分点，绝对水平仍处于历史地位，而倾向于“更多储蓄”的居民比上季大幅增加3.6个百分点，倾向于“更多投资”的居民比上季减少3.7个百分点。

复工复产初期体现制造业和供应链重点企业的生产活动修复。随着复工复产全面深化推进，政策努力实现稳就业，将对居民收入恢复和消费回升有更大的帮助，尤其是对必选消费品的提升或逐步显现。我们将继续密切关注“六稳六保”政策的出台和落实，跟踪就业与居民收入恢复对消费市场的影响。


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