行情反复，现在还是医药板块入场好时机么？

A股医药主题指数基金从4月27日以来也有一波强有力的反弹，超过150只基金净值增长20%，如何看待之前的反弹行情呢？目前的行情是市场轮动的情绪性补涨，还是长期向上？

A:医药板块一季报披露完毕后，板块估值达到了近十年的最低点，估值快速下杀的同时一季度业绩保持稳健增长，说明市场前期对医药前景过度悲观，反弹是正常的情绪修复和价值回归。反弹到目前的位置板块估值依然处于历史上的极低位，展望未来业绩增长依然持续有后劲，因此价值修复仍然在路上，行情依然长期向上。

Q:整个医疗板块之前回调的很凶猛但是叠加上近期的反弹，你认为整个医疗板块的投资逻辑有没有发生变化呢？

A:医药板块的投资逻辑一直是丰富且多变的，近期疫情反复，板块内疫情防控相关的公司表现活跃，疫情得到控制后，疫情受损有修复逻辑的公司表现较好。近年医药改革不断深化，符合产业逻辑变化的公司才有未来，创新、国际化、中药等等都是政策鼓励的大方向

Q:从大的子行业来说，制药，医疗服务，医疗器械，医疗信息化这四个哪个是最具有发展前景和投资价值的呢？

A:医药行业有多层次的需求，药品、器械、服务、信息化对应不同领域的需求，它们的发展是协同并进的，这些领域都有广泛的未满足需求，例如靶向药属于药品的范畴，靶向药的应用需要相应诊断技术配合，诊断技术属于器械的范畴，它们二者是相互依存，共同发展的，从发展前景和投资价值看，哪些领域的发展能满足未满足的医疗需求，就有更好的发展前景和投资价值。

Q:集采对于整个医药板块有什么影响么？尤其是近期医药先抑后扬的走势，会不会再次降低大家的信心？

A:集采降低了产品价格，改变了行业竞争格局，对在位的存量企业是减量，对新进入企业是增量，加速了行业洗牌。集采是医改大趋势，未来所有医药产品会应采尽采，因此应该理性看待而不应该一律回避。集采的规则也不断适应市场，不断进化，已经不是单纯追求低价和唯一中标的原始形态，主要的目的在于压低渠道流通环节，实现产品价格的市场自主定价，对于竞争格局好和有竞争力的品种，可能实现以价换量、总体增长。只要能理性看待政策变化，医药的波动并不影响市场信心。

Q:我们刚才也说到很多医药主题基金都回血了不少了，那么用户对医药主题基金是应该继续持有还是下车止盈呢？

A:基金买卖的操作取决于投资周期，短期投资者落袋为安没有问题，长期投资者关注长期前景继续持有也没有问题。市场短期的波动难以预测，对医药的长期发展保持信心，明确投资的目标和风险承受能力，是决定卖出还是持有的前提。